忽如一夜春风来，千树万树梨花开。就在上周市场一片愁云惨雾的背景下，本周市场气势如虹地走出了反包阳线，上证综指累计上涨5.31%，创今年以来最大周涨幅；深证成指、创业板指、沪深300指数分别累计上涨7.55%、8.92%、6.38%。分板块看，光伏、能源金属、旅游酒店涨幅最大，分别累计上涨13.99%、13.92%、13.84%；50个行业板块无一下跌，银行、贵金属、煤炭涨幅相对最小。
先分析下本周上涨的原因，首先从根本上，当前无论是A股还是港股，估值分位均处于明显偏低的情况，先前市场连续下跌如同将一根弹簧压缩至极致，积攒了足够的反弹动能；其次从消息面上，旅游酒店、酿酒等板块的迅猛反弹显然表明市场对疫情管控政策的变化预期，周六的发布会让一些心急的投资者失望，但说句实话，这种重大的政策调整，不能指望由卫健委一个部门的司局级领导来宣布，更何况同样是防疫，各部委之间也有政策立场的微妙差别，卫健委很可能是更保守谨慎的一方。与此同时，进博会上关于深化对外开放基本国策的阐述、金融主管领导关于扩大内需和供给侧结构性改革相结合的文章，均对安抚市场情绪起到了正面作用。再次，进入11月后，公司三季报披露完毕，业绩爆雷风险暂时排除，有利于投资者大胆建仓。最后，从技术指标上，本周初KDJ、RSI、布林线等均处于严重超跌位置，随着周二、周三有效反弹，MACD明显缩短并由绿转红，带动看重技术指标的投资者入场。
再说一下本周上涨的结论——对于本周的大涨，本人认为暂时是反弹而不是反转。在10月21日的文章《500点中期反弹会重现吗》中，本人明确认为，目前市场仍处于熊市中后期的蓄势布局阶段，有远见的投资者应该大胆左侧进场布局，但本轮市场反弹力度可能只有5-6月中期反弹的一半，即200-300点的水平。原因在于：今年4月市场急跌的因素主要包括上海等地疫情导致对经济基本面的担忧、以及乌克兰危机对中国国际环境恶化的担忧，这两点在随后得到了较为有力的证伪。但三季度尤其是近两个月以来的下跌，市场的担忧转到美国急速加息可能引发全球熊市以及部分国家经济金融危机上来，对于这一担忧，市场并无法充分证伪。而对于刚才提到的全球及我国疫情防控形势，目前还没有到可以乐观的时候。因此，传闻牛从来不是真正的牛市，投资者稍安勿躁，市场会给出更好的买点。熊市多急涨，而牛市开端则未必。
下周操作思路：目前仓位为三成。如涨至3180点上方，持股不动的同时买入看跌期权；如跌破3000点加至半仓；跌破2900点加至八成。