文/凤凰网港股特约香港财经大V 聂振邦
上回结尾给大家一个值得反思的问题：“为何有优秀的投资技巧，也无法保证投资时不致焦头烂额呢？”相信有部分读者会感到百思不得其解，因为严格来说，这是一个与投资技术无关的问题，却是与个人投资习惯有关。根据美国投资大师彼得‧林奇看法：“任何一位普普通通的业余投资者，只要动用3%的智力，所选股票的投资回报率，就能超过华尔街投资专家的平均业绩水平。”
按以上看法，套用到港股之上，即只要我们肯花一点心思来钻研，理应是可以办到与恒指表现相若的成绩，参考2008年底至2018年底，横跨10个年度，恒指只有3年录得下跌，即个人投资表现与大市同步，获利机率达到七成，在这种升多跌少的情况下，大家不妨回顾一下到底是赚的时间多还是亏的时间多。就算只看2019年，只要恒指不低于2018年底收报25,845点，仍录得升市。
而从2019年1月2日至9月23日，历时已超过八个半月，暂时只有16个交易日收低于上述位置，最近一次则见于9月3日，可见截至9月23日，投资者的成绩与大市同步，仍可以录得账面利润。然而，现时港股气氛弥漫着一片愁云惨雾，便知去年上述时期依然录得正回报的投资者，显然寥寥可数。到底是林奇的看法有问题，还是我们忽略了甚么，以致经常跑输大市呢？
截至去年9月23日，盈富基金 (2800) 收报27.10元，较2018年底收报26.05元累升4.03%，实则恒生指数同期仅升1.46%；至于另一没有杠杆的恒指ETF (2833)，同期累升1.71%，只是略高于恒指升幅，可见若只是追求与大市同步，买入盈富基金已是合宜的选择。然而，在50只恒指成份股之中，有23只股份录得上升，即只有四成六机会录得账面利润，可见买入个股较难与大市产生同步的结果。
另外，诚如本文首段指出，投资失利与个人投资习惯有关，笔者留意普遍投资者对于止赚和止损有双重标准，倾向有急于止赚的冲动；却对止损犹豫不决，形成赚的金额少亏的金额多的局面。其实从本质来说，人就是有“害怕失去”的倾向，当账面利润不断增加的时候，“害怕失去”的压力渐见增加，这种心理压力驱使人要获利离场，舒缓压力。相反，当投资者录得账面亏损时，总是希望将已失去的取回，于是继续持股观望，往往导致错失止损离场的最佳时机。
到底怎样才能胜过“害怕失去”的倾向呢？下回再续。
【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。
免责声明：以上纯属个人研究分析，并不代表任何第三方机构立场，亦不代表凤凰网港股立场。若内容涉及投资建议，仅供参考不作为投资依据。凤凰网港股不承担由此引起的任何损失或损害。投资有风险，入市需谨慎。