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投资要点
教育部发布《职业教育法修订草案（征求意见稿）》，进一步明确国家对职业教育的实施原则和管理体系。此次《征求意见稿》明确了“职业教育实行在国务院领导下，分级管理、地方为主、政府统筹、行业指导、社会参与的管理体制”，并且规定职业教育“产教融合、校企合作、工学结合、知行合一”的实施原则，同时全面鼓励发展多层次职业教育，支持社会多种主体广泛参与民办教育。
此次《征求意见稿》进一步明确我国现代职业教育框架体系。此次《征求意见稿》明确提出“职业教育与普通教育相互沟通，初级、中级、高级职业教育有效衔接”，以及“建立职业教育国家学分银行，推进职业教育各类学习成果的认定、积累和转换”。
职业教育实施过程中，产教融合及支持民办力量举办成为发展重要方向。在产教融合方面，《征求意见稿》规定一方面对企业举办职业教育符合条件的进行教育费附加和地方教育附加的一定抵免；另一方面，逐步建立对产教融合型企业的认定制度，对于产教融合型企业进行补贴或政策优惠。职业培训机构也可以与行业企业共同举办与职业教育相关的企业加强校企合作。
在支持民办职业教育方面，从所有权上“地方各级人民政府及行业主管部门可以依法支持社会力量、民间资金参与举办股份制、混合所有制职业学校、职业培训机构”；从补贴鼓励上，“地方各级人民政府可以采取政府补贴、购买服务、提供助学贷款、建立奖励基金以及捐资激励等措施，支持民办职业学校和职业培训机构的发展，可以允许民办职业学校与公办职业学校相互委托管理。”
投资建议：此次《征求意见稿》的出炉，进一步表现出国家对职业教育在推动就业方面重要作用的认可，同时也明确了国家对民办职业教育的鼓励态度，继续利好民办职业教育相关标的。从标的上，（1）我们继续推荐增长稳健、市场空间广阔的职业教育龙头中国东方教育（20年27X）、中公教育（20年47X）；（2）港股低估值的高教板块公司在国家促进职业教育发展的大背景下依旧有望保持较高增速，推荐中国科培（20年13X）、民生教育（20年10X）、中国新华教育（20年10X）、希望教育（20年13X）。
风险提示：政策落地进度不及预期
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东吴证券投资评级标准：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；
减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。
团队介绍
南京大学学士、中国社会科学院经济学博士；现供职于东吴证券研究所，曾供职于中国纺织工业协会、中国银河证券研究部。十二年潜心纺织服装行业研究，为投资者创造价值，在市场下打下深深烙印。
2018年纺织服装行业水晶球第1名；2017年新财富纺织服装行业第1名，水晶球第1名；2016年新财富纺织服装行业第1名；2015年新财富纺织服装行业第2名；2014年新财富纺织服装行业第4名，水晶球第3名，金牛奖第3名；2013年新财富纺织服装行业第2名，水晶球第2名，朝阳永续福布斯中国最佳分析师50强；2012年新财富纺织服装行业第4名，水晶球第3名，金牛奖第3名。
手机/微信：15601975988
陈腾曦 纺织服装行业联席首席分析师 东吴证券
中国人民大学数学学士，复旦大学经济学硕士；现供职于东吴证券研究所，曾供职于红蜻蜓鞋业股份有限公司，银河证券研究部。现主要覆盖纺织服装、零售、教育等消费领域，五年纺织服装行业研究经验。
手机/微信：13916068030
林骥川 纺织服装行业资深分析师 东吴证券
华威大学商学院会计与金融学学士，伦敦帝国理工学院金融学硕士，现供职于东吴证券研究所，曾供职于银河证券研究部。现主要覆盖纺织服装、海外教育、零售，四年纺织服装行业研究经验。
手机/微信：13661793819
詹陆雨 纺织服装行业分析师 东吴证券
复旦大学经济学学士、硕士，现供职于东吴证券研究所，现主要覆盖纺服、珠宝，两年纺织服装研究经验。
手机/微信：13920750098
金含 消费行业研究员 东吴证券
复旦大学金融学学士、硕士，现供职于东吴证券研究所，主要覆盖农业、海外教育行业。
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