很奇怪，印了这么多，物价还这么低。有人说我们进入了通缩周期。这个问题很重要，判断得不准，直接影响资产配置的方向。
依我说，通胀很快将来，而且是剧烈的。
第一个，货币因素。别人加息我们降息，资本都是逐利的，钱都换成美元到对岸去了。现在对岸通胀慢慢下来了，加息预期下降，货币的流向可能逆转，我们实体经济也好，港股A股也好，流动性都会变好，乘数就会慢慢上来，物价也会慢慢起来。
第二个，产能因素。现在的通缩关键是生产国和消费国的脱..，我们车间还是照样运行，但消费减少了，或者转移了。就会产能过剩，只能降价，下游中游上游，开始一环一环传导。这次和07-08年、15-16年不一样。那时候需求下降是短暂的、结构性的，现在是长期的、全局性的。
在这种情况下，中国企业界要经历一场血雨腥风的产能出清。等出清以后，剩下的企业效益也好、竞争力也好、应对风险能力也好，都会有质的提升。供需结构才会平衡，物价才能平稳。
所以，要观察两个数据，一个是美国的CPI，一个是我们的CPI。美国的CPI将到3%，资金就会回转。我们的CPI提到3%，代表企业已经基本出清完毕。
一旦产能出清完毕，叠加这些年印出来的钞票，还有对岸资金的灌入，通胀将会急速抬升。这个通胀抬升，我认为是全行业的，不仅仅是资源品，也包括消费品，甚至房地产。现在毛利率下降最快、经营最困难的行业，就是未来价格抬升最快的行业。
在通胀来临之前，我们需要提起布局。
第一个，不要持有现金、不要存款。现金是最差的、铁定贬值的资产。
第二个，不要清仓、不要割肉。现在的哀嚎为我们创造了前所未有的买入机会。尽可能增加手中的股份。等待市场的反转。首先是港股，港股起来了，A股也差不多了。
第三个，买上半区，不要买下半区。行业是有命的，有些天生门槛就高，像白酒，像中药，煤炭，市场出清只会影响下半区的企业，为那些上半区企业扫清道路；有些行业天生就是苦命人，像家电、食品、科技，尽量不要碰，即使要碰，也要买最强的那家，不要碰那些高负债、海外市场占比过高、治理结构有瑕疵的企业。