茅台合并报表预收帐款从50亿降至8亿，而母公司从40亿略增至43亿，说明销售子公司不是从母公司提货发给打款的经销商，而是销售公司将自己去年4季度与今年一季度的存货卖给了经销商。因此从预收帐款也支持楼主母公司少发了2800吨茅台给销售公司的说法。因此预收帐款下降其实是销售公司非常彻底的清库存行为。清理完库存后母公司对销售公司欠货35亿（43-8），应该是为7、8月份体系外放量做准备。@林向食品饮料投资 @董宝珍的博客 @阿理 @cq风筝 @湖南富农 @宏源证券食品饮料分析师苏青青 @价值投资客