传化今天下午开了业绩说明会，主要围绕财务业绩、业务发展、战略、包括股价这些点做了一些回复，结合已经发布的年报和一季报，这里想聊几个点。
这两年传化实体网络在国家“三纵四横”交通大通道上的布点密度得到进一步加强，为全面开展供应链平台服务提供了资源与能力保障基础。以实体网络布局形成了共享基础设施网络，为产业和城市服务，为物流行业互联互通与标准制定提供了借鉴。
从年报披露的数据来看，2018年，传化智联储备签约项目160余个，在“4+11”15个城市中(4为北上广深，11为11个国家中心城市)，已落地项目12个，覆盖率80%；在21个其他省会及副省会城市中，已落地13个，覆盖率61.9%。
再看一季度业绩，经营结构优化，公路港板块业务规模增长，经营质量提升以及其他收益增加，今年1月至3月，公司有实现归属于上市公司股东的净利润1.49亿元至1.69亿元，比上年同期增长50%至70%。
比较值得关注的是，传化一季度现金流转正了。传化前两年的业绩虽然一直保持比较稳定的增长，业务发展也是稳步推进，但是现金流一直处在比较紧张的状态。当然了，传化的背景也不用太担心现金流的问题，今年一季度转正，再加上毛利率提升，基本面整个都有改善。
当然，肯定有人要说一季度营收都下滑了，但是传化的其他收益同比增涨18%，占营业利润比重同比减少38%，其实这个可以反映公路港经营性利润在度过培育期后开始逐步释放，线下公路港业绩兑现节奏加快。
总的来讲，无论是年报还是一季报，符合预期，稳定发展。$传化智联(SZ002010)$