6月4日研报精选：

1、立讯精密（002475）：①近日，公司旗下通信业务子公司立讯技术新增股东——英特尔（中国）有限公司，中信证券徐涛认为，英特尔作为服务器CPU核心供应商，有助于公司针对后续芯片进行前瞻开发和设计；②公司目前可以在GB200 NVL72中提供约209万元的解决方案，预计未来可触达的总市场规模将达到上千亿元，后续公司与英伟达持续深化合作有望打开业务成长空间；③Apple Intelligence将强化苹果生态粘性，A17Pro芯片机型到2024年年上半年末渗透率预计仅10%，Apple Intelligence将促进iPhone存量用户换机，公司深度绑定苹果，有望受益AI终端量价齐升；④长城证券唐泓翼预计公司2024-2026年净利润分别为137.11/171.82/206.20亿元，同比增长25.2%/25.3%/20.0%，对应PE为20/16/13倍；⑤风险提示：终端需求不及预期、客户相对集中等。

2、杰瑞股份（002353）：①2021年以来，油价整体回暖，带动上游油企资本开支增加。根据Spears&Associates预测，2024年全球油田服务市场规模将达3280亿美元，同比增长7.1%；②西南证券邰桂龙看好公司是油气装备龙头，业务覆盖全球70多个国家与地区，目前已实现北美高端电驱市场突破，欧洲、中东市场持续拓展，打开公司成长天花板；③根据IHSMarkit数据显示，截至2023Q2，北美热停设备库存已基本见底，压裂市场设备更替有望加速，公司是我国唯一向北美提供全套页岩气压裂设备的供应商，目前已完成电驱压裂设备交付，设备正在客户井场进行作业；④邰桂龙预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.0/32.8/36.8亿元，同比增长13.99%/17.31%/12.27%，对应PE分别为13/11/10倍；⑤风险提示：油气价格波动、海外业务拓展不及预期等。

3、涛涛车业（301345）：①ClubCar等美国个人交通工具制造商对中国特定低速载人车辆申请“双反”，浙商证券机械邱世梁认为本次双反调查即便落地对公司业绩端影响甚微，反而体现公司全球竞争力显著；②公司已照最坏打算做三阶段应对，包括加大产能爬坡保留库存储备、组件越南出口美国组装，车架、塑料件等做到在美国生产等；③公司，邱世梁认为本次事件预计导致行业进入壁垒加强，龙头企业市占率和盈利能力双升；④风险提示：新品放量不及预期等。

4、百亚股份（003006）精要：

①618期间各平台GMV均实现正增长，其中美护行业上市公司线上GMV增长强劲；

②中泰证券张潇认为，“6.18”期间公司自由点品牌抖音、天猫销售分别同比增长290%+/120%+，超预期背后体现公司产品力、品牌力与销售能力的向上共振；

③长期看，公司品宣向上，加深消费者认知，随着电商持续超预期，同时线上到线下的商业模式闭环逐步形成；

④张潇看好公司从区域走向全国、兑现高速成长，预计2024-26年归母净利润3.20/4.16/5.29亿元（前次预测值为3.01/3.81/4.81亿元），同增34.5%/29.8%/27.1%，对应PE为31.5/24.3/19.1倍；

⑤风险因素：原材料价格大幅度波动风险、市场竞争加剧风险。

5、海兴电力(603556)精要：

①电力设备出海受政策影响较小，公司为智能电表龙头企业，2023年海外营收占比达66.46%，毛利率维持在41%左右，显著高于同行业可比公司；

②公司出海布局以亚非拉为主，已布局6大生产基地，其中巴西、印尼、南非生产基地为公司全资工厂，未来伴随墨西哥、罗马尼亚等工厂先后建成，欧美洲地区将持续贡献增量；

③财通证券张一弛认为公司电表业务国内海外共振，预计公司2024-2026年归母净利润12.65/15.56/19.02亿元，同比+28.77%/+22.98%/+22.27%，对应PE分别为19.45/15.82/12.94倍，首次覆盖；

④风险提示：人民币汇率波动风险等。