周末研报精选：
1、C欧莱（688530）：①公司主营产品为溅射靶材，2020年，公司不断切入集成电路封装、太阳能电池和动力电池等领域的客户，随着消费电子在2023年回暖，公司业绩开始边际修复；②在公司产品下游需求稳中向好的背景下，公司通过募投项目打破产能瓶颈，加深与京东方、华星光电、惠科、超视界等知名客户的合作，公司营利能力将进一步增强；③彭琦看好公司下游应用多点开花，募投项目助力增产降本，打开公司成长上限，预计2024-26年归母净利为0.58/0.70/0.85亿元，同比增长17.34%/20.71%/21.49%；④风险因素：募投项目进度不及预期、原材料价格波动风险。
2、赣能股份（000899）：①一季度火电行业业绩大增且行业估值较低，公司煤电联营合作清洁煤电，一季度盈利2亿超预期；②广发证券郭鹏预计2025年控股在建装机投产后，公司火电装机将增至5.4GW，较当前提升58.8%；③郭鹏认为后续火电业绩预期持续改善，预计公司2024-26年归母净利润分别为7.31/7.96/10.89亿元，同比增长49.3%/8.9%/36.8%，对应PE为14.03/12.88/9.41倍；④风险因素：煤价波动、项目建设进度不及预期等。
3、明阳电气（301291）：①变压器新国标出台，在运的存量变压器也有大规模替换的可能性，国际龙头伊顿、西门子能源、通用电气、日立能源等电力设备龙头Q1披露订单/业绩高增，形成海内外需求共振；②公司已研发出66kV升压变压器、72.5kV气体绝缘开关设备，此外110/220kV等高电压主变产品、110kV电压等级的GIS已实现小批量出货，252kV电压等级的GIS也开始投放市场；③公司建立间接出海+全球化布局，2023年获得中国、美国、欧盟等认证，并研发高电压大容量产品，优化适用于两网市场的产品配置方案；④国金证券姚遥预计2024-26年归母净利润6.6亿/8.8亿/11.5亿元，同比增长33%/32%/31%，可比公司金盘科技2024年PE为30倍（金盘与公司的产品、业绩体量、业绩增速均类似），而公司当前仅19倍PE，具备修复潜力；⑤风险提示：原材料价格上涨、电网投资下滑。
4、煤炭（新集能源、晋控煤业、兖矿能源）：①2024年动力煤供需或将回到紧平衡，进入5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤货，此外产地安监影响持续超预期，叠加老旧矿退出，全年原煤产量预计将减产1亿吨；②民生证券周泰预计，当前到7月上中旬水电发电增速较高、部分挤压火电，煤价涨势不改，7月中旬后水电基数回归正常叠加火电发力，煤价有望加速上涨，年底动力煤价格有望达到1200元/吨；③国盛证券张津铭认为，市场对煤炭板块的投资策略从过去的单纯从净利润单一指标，转向更加看重股东回报的自由现金流，周期股的估值预计会从成熟期的估值下降重新转入再一次的估值提升；④风险提示：能源供应超预期，地缘政治博弈超预期。
①中国和欧洲合计占据全球商品浆市场65%的份额，中国新增产能的持续投放所带来的造纸产量增加，欧元区综合PMI指数已由收缩区间转向扩张区间，全球商品浆的需求处于旺盛的状态；
②叠加未来两年全球并没有大型的商品浆项目投产，全球商品浆的价格走势，大概率于2023年5月触底之后，已经开启了新一轮上行周期；
③光大证券姜浩看好本轮浆价有望展开长达2-3年的上行周期，重点关注太阳纸业作为国内综合性的造纸龙头，目前木浆自给率已超过60%，特种纸仙鹤股份、五洲特纸等；
④风险提示：木浆价格上涨不及预期。