定价权。记得很早的时候，就看到股神说定价权的事，大意好像说如果你的产品要涨价10%都要看竞对的颜色这种公司是果断不能投的。后来也看到各种投资大佬在强调这个定价权的事。怪自己没慧根一直没能理解，从杜邦分析角度来说，企业分高毛利型、快周转型、杠杆型，现在觉得能有稳定高毛利的差异化企业要远胜于其他。快周转型拼的是效率，而效率其实一直在提升的，产品渠道推广价格等要素总有变动突破的可能。杠杆型的就更难受了，利润前置风险后置，一把回到解放前的可能性永远有。高毛利型高定价权如果能稳定保持，肯定有特别的原因，无形资产（品牌专利）、网络效应或者高客户转换成本等等，能有效抵制对企业利润率的侵蚀。现在看那些做互联网的医药的酒的水的，全是高毛利高定价权的。当然变化总是存在的，但确实此种类型的公司确定性高。之前总是想规模大的企业集中度有变高趋势的公司，但没考虑到利润率的稳定对一个公司价值的影响。所以投资也是跟做实业一样，先做强先有定价权。目前来看还，互联网云计算，是有高转换成本网络效应的，应该有一定的定价权。