$联邦制药(03933)$ 估值已经不是传统的周期股了，讨论化工没有意义了，这股的估值要往减肥药和宠物胰岛素上的高利润业务上转型
UBT251在全世界的研發進度都算前列了，這股的估值跟隨禮來和諾和諾德的指引走的，就像新能源跟隨寧德時代，AI跟隨英偉達，香港和A股的金融從業人員大多都留學，抄作業和看研報都是國外的紀要，聯邦制藥本身的減肥藥題材不管在港股還是A股都是稀有標。