12月10日消息，重复的市场场景再度在A股上演，北向资金尾盘急速流入，然后最后三分钟急速卖出，这也造成了各大成份股暴涨暴跌，而宁德时代被疯狂砸盘，更是引发股民战战兢兢，那么，到底发生了什么？
北向资金急速流入再急速卖出
大家都知道，每次有指数调整，北向资金就上演暴力流入流出。根据东方财富数据，北向资金尾盘突然涌入近200亿，尾盘又急速流出逾100亿，最终资金净流入169亿。这件事，我们解释了很多遍。本文简单解释如下：
11月26日，中证指数有限公司发布了关于调整沪深300、中证500等指数样本的公告，其中，沪深300指数更换28只样本股，中证500指数更换50只样本股，自12月10日收市后生效。而每次指数的调整都能引发北向资金的异动。
中金公司表示，按照以往经验，这些资金很可能在收盘前集中涌入，产生脉冲式行情。根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在生效日附近进行调仓操作；但相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。
中泰国际策略分析师颜招骏表示，北向资金异动主要来自指数成份股调比重的因素。尾市是被动指数基金的资金买入配置，指数基金都采取MOC（mark to close）策略，使交易价格尽可能接近收市价，达至最少的追踪误差，这样才能更好地跟踪相关指数。MOC的全称是mark to close，也就是交易价格要尽可能贴近收盘价。很多指数型基金都是采用该策略进行建仓，导致尾盘出现大幅波动。
也就是说，随着指数调整生效，大量追踪指数的被动资金涌入，产生了北向的脉冲式行情；随后，一大批埋伏好的主动资金抛售，产生资金又大幅流出的现象。而流出资金包括两层资金：一是主动资金抛售给被动追踪指数资金；二是未成交的废单。
相较于资金净流入产生的脉冲效应，北向资金最终净买入91.48亿元的交易数据则显得比较平淡和更真实的反应了外资的净买入情况。
宁德时代尾盘惊魂，17亿资金疯狂砸盘？
根据沪深300指数样本调整，我们发现，宁德、天赐、金龙鱼、东鹏饮料等获纳入。国金证券分析师艾熊峰表示，根据沪深300指数成分股权重的计算方法，宁德时代预计纳入权重为4%左右，或仅次于贵州茅台。沪深300指数进行调整之后，追踪沪深300的被动指数基金资金将逐步配置宁德时代的股票。
但今天宁德和茅台的表现则着实让股民们惊呆了，一边是宁德时代获纳入，尾盘暴跌2%；一边是贵州茅台权重可能下调，尾盘大涨0.97%。甚至有投资者悲观的表示，“明年很可能宁德跌一年带领锂电跌一年。”
其实，宁德时代尾盘大跌和基本面无关，是指数调整的自然行为。正如上文提到北向资金脉冲式效应一样，个股的调入调出，权重上升下降，也会对个股形成很大的影响。但不同于大家的认知，纳入的宁德时代为何大跌？
根据尾盘集合竞价数据，宁德时代尾盘遭2.6万手资金抛售，涉资近17亿元。解释正如上文，随着11月26日中证指数公司宣布调入宁德时代，已经有主动资金开始布局宁德时代，甚至有资金率先在指数调整前建仓，然后在调整生效时抛售给被动资金完成割韭菜的行为。
这样的案例在港股已经上演N多次，比如久泰邦达能源，5月12日，MSCI中国指数半年检中宣布新纳入60只股份，久泰邦连能源包含在内。变动于5月27日收盘后调整，5月28日正式生效。5月12日以来，公司成交开始放量到千万级别，成为庄家收割MSCI被动资金的典型。
无独有偶，2020年9月21日河北建设暴跌49%，当时正值国际指数编制公司富时罗素公布旗舰指数，新纳入150 只中国A股，调整9月21日生效。2020年11月30日，MSCI半年度调整，河北建设获纳入，变动于11月30日收盘后生效，12月1日，河北建设暴跌逾50%。