今年白马股股价表现普遍很差，就连业绩稳如泰山的贵州茅台，今年股价也下跌了20%。究其原因是：白马股的高速成长期已过，而A股市场，资金更偏爱成长股。要想获得超额收益，必须重视产业趋势的爆发，去挣公司增长最快那一段时期的钱。
目前产业趋势向上最确定的新能源，已炒作两年了，预期都打得差不多了，而且行业的新增供给每个月都在激增，竞争格局的恶化也是显而易见。所以，想要再从新能源上获得高收益已经很难了。
通过上市公司最近发布的三季报数据来看，我觉得国产替代方向还有很大的机会。下面以朱少醒持仓的瑞丰新材为例来体会一下：
瑞丰新材2022年1-9月实现营业收入20.42亿元，同比增长202.19%，实现归母净利润3.64亿元，同比增长168.09%。其中，单三季度，实现营收10.21亿，同比增长438.19%；实现归母净利润2.17亿元，同比增长588.17%。
这个业绩非常炸裂哈，仅三季度的利润比去年一整年都多（公司2021年全年归母净利润为2.01亿）。
今年业绩超预期的个股大多都是高景气赛道股，瑞丰新材却是只“冷门股”。
瑞丰新材是一家从事精细化工产品生产、销售的公司，主导产品是润滑油添加剂。今年其业绩的高增长，主要受益于欧美对俄的制裁；以后还将受益于国产替代加速。
润滑油添加剂前四大公司，路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐和雅富顿，占据全球85%的市场份额。除了润英联是英国的，另外3家都是美国公司，现在英美不给俄罗斯供了，只有找中国的替代品。瑞丰新材今年切入俄市场，直接吃了英美的份额。
近年来逆全球化趋势兴起，我国必然会吸取俄遭遇制裁的经验教训，从供应链安全角度出发，加速推进润滑油添加剂的国产替代。公司2021年市占率不到2%，未来还将继续逐步抢占四大龙头的市场份额，进入到一个很好的战略机遇期。
虽然这次地缘冲突让公司获益巨大，业务上了一个大台阶，但是其目前的股价也已经反映。公司的股价从4月底的37.86元，涨至目前的160多元，半年时间涨幅超3倍。
从常识和回归行业本质来看，公司当前的产能，对应240多亿的市值肯定是不便宜了。今天写它也不是要大家买，只是它很明白地告诉了我，深度研究的重要性。
我当初看瑞丰，只是很浅层地了解了一下就放弃了，因为它的主要原材料基础油受原油价格影响较大，而俄乌战争爆发后，原油价格是大幅上涨的。只看到了其原材料上涨、航运紧张不利因素，忽略了制裁所带来的替代机会。而之所以会忽略，还是因为对整个产业链不够了解。
今年一季度，公司业绩的确受到了较大的冲击，扣非净利润同比下滑60%，股价前4个月跌幅达50%，然而自5月份开始其股价就开启了上涨行情。
朱少醒布局瑞丰新材，也没有买到最低位，其管理的富国天惠，是在2021年年报新进为瑞丰新材前十大流通股东，当时股价在76-80元窄幅震荡。一季度加仓价差不多在50元附近，四月份最低跌至38元。但是人家在利空因素那么明显的时候来布局，且在股价下跌后敢于大幅加仓，那绝对是看到了我们没有看到的机会……
富国天惠2021年四季度持有266.79万股，今年一季度加仓164.05万股，三季度继续加仓69.98万股，截至三季度末持股数增至500.82万股。
结语：在当前国际环境更趋复杂多变的大背景下，科技竞争已进入白热化阶段，安全的产业链对于国家来说至关重要，我国必将加速推进高端制造产业升级。在国产替代进程中，必将会跑出来一批黑马，这个方向值得我们好好深挖。