数据来源:Wind,截至2022.6.30
这只产品成立以来的业绩也不错,大幅跑赢大盘指数和中证消费指数,超越业绩基准回报173.02%(Wind,2018.11.6-2022.6.30,沪深300上涨37.46%;中证消费指数上涨147.93%,业绩比较基准为64.22%)。
只有在风格极致的市场中,才能看到一只基金应对风险的能力。我们可以在不同市场行情中,看看永赢消费主题的表现。
1)2020年3月底—2021年2月是消费股的大行情,永赢消费主题A大涨151.48%,跑赢沪深300和中证消费86.97%、37.02%。
2)2021年2月-2022年4月,市场进入下跌行情,消费板块大幅调整,沪深300和中证消费跌幅超30%,即便这样的行情中,永赢消费依旧跑赢基准。
3)2022年5月至2022年8月,市场进入震荡反弹行情,永赢消费主题A净值反弹9.73%,涨幅高于沪深300和中证消费的3.5%、5.86%。
数据来源:Wind
2021年8月,在此之前消费板块普跌,他的基金不仅没有下跌,反而逆势上涨。
(来源:蚂蚁理财平台)
这样的数据对比还是很直观的,常远的这只消费基金能够在大跌时稳得住,在上涨中涨势更好。在2020年的消费大行情中,收益率为97%,业绩接近翻倍;2021年消费调整行情中,收益率10%+。业绩呈现出进攻猛、回撤小的特点。我认为跑赢的关键有一点非常重要,那就是:
消费不止白酒。
我们知道一般行业主题基金,最明显的特征就是持仓集中、波动大。尤其是在消费这个赛道,很多人默认消费=白酒,所以很多人买消费就是在买白酒的行情。但近期行情的风没有吹到白酒上,所以很多以酒出圈的基金不再成为热议话题。
通过观察常远所管理的永赢消费,就可以发现他的组合配置里,均衡特点突出,虽然看好白酒,但绝不止白酒。
在仓位分配方面,是以稳定性好的大消费行业为主要仓位。既有白酒这种毛利率高,赚钱效应比较好的,又有光伏、新能源汽车这种代表性的高成长细分行业。主仓位保证盈利稳定性,辅仓位提高业绩弹性。
这种组合,防守与进攻配合,兼顾了稳定性和成长性,提高了持有体验。
均衡配置说起来简单,做起来很难,对基金经理的要求非常高,需要基金经理具备全市场投研能力。常远就是这样一位选手。
常远做研究员时,最初钻研的是煤炭、有色、化工等行业,算是研究周期出身。做周期的人,很能抓住各行各业周期的节点,也能顺着周期去探索行业上下游产业链,于是他的能力圈就开始往外扩展,逐步覆盖了电子、TMT、消费等这些行业,慢慢成为了一位具备全市场投研能力的选手。正因为具备这种视野,常远也在均衡的道路上越走越远。
常远认为,股票投资的回报最终来源于企业盈利的持续增长。股票投资的本质,是衡量企业真正价值。他擅长自下而上挖掘盈利能力好、成长性高、确定性强的优质企业,争取在较低价格买入,注重投资性价比。 常远很看重的一件事,是与持有人共情,他说:“在投资上,我会尽力兼顾长期胜率和短期收益,尽可能带来好的持有体验,才能让持有人拿得住,拿得久”。
除此之外,常远在管的产品种类丰富,既有永赢消费主题这样的高弹性产品,也有风险相对较低的“固收+”产品——永赢稳健增长一年。
这类偏债型混合基金以债券投资为主,基金经理可以根据市场行情灵活调配股票仓位,既可在牛市中获得相对不错的收益,又可在熊市中获得债券的稳定收益。现在热点板块轮动,选固收+产品其实还是比较适合的。
永赢稳健增长一年(A 009932),成立两年来累计取得收益16.07%,是业绩基准的14倍多,表现非常不错(数据来源:Wind,截至2022.8.9)。感兴趣的朋友,可以在支付宝搜「永赢理财种子」详细了解。