$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A(F014424)$ $博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(F014425)$ $博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(F014439)$
近期，美国对5家中概股提出警示，引发市场对中概股退市的担忧，美股上市的中概股集体暴跌，进而传导至港股市场，引起港股市场大地震，让我们深刻体会了一把市场大开大合的惊心动魂。
许多优质公司都跌出了很好的机会，腾讯控股跌破了300元（离2018年股价低点已不远），业绩高增长确定性强的药明生物和海吉亚分别暴跌24%和52%。
3月16日，国务院金融委会议召开，市场情绪得到较大修复，港股市场强势反弹，反弹幅度普遍在30%以上；恒生科技指数反弹36%，恒生医疗保健指数反弹37%，药明生物反弹70%，海吉亚反弹已翻倍。
市场给予了在上周初克服住恐慌情绪、勇敢抄底的投资者，丰厚的回报。
便宜是硬道理
港股此次下跌主要是由资金面和情绪面引发，下跌的低点位置对应恒指的PE已经低于9倍，处于历史极低水平，基本相当于危机模式。
从基本面角度来看，港股的上市公司很多都在内地经营，经营稳健，暴跌之后个股的上涨空间大于下行风险。腾讯控股股价低点297元时，离2018年股价的最低点251元，只有15%的下跌空间了；股价大幅反弹后，目前的估值还不到20倍PE。
从港股历史市场表现来看，赚钱的大机会也都是在市场情绪最悲观的时候。比如：如果在经历市场大幅下跌后的2008年和2016年，即使只买入指数基金，持有两年的收益都是翻倍的。
目前，中美视频会议后，短期消除黑天鹅降临的可能，我这段时间仔细研究了一下港股市场。研究了一圈下来发现：相较于A股来说，参与港股的难度系数是大大增加的。首先我们需要开通港股帐户或港股通（资金门槛50万元）；其次，港股市场是个离岸市场，投资环境更为复杂；且不设涨跌幅限制、可以多空双向交易，大开大合高波动是其常态。
我觉得波动太大，太考验人性，这个心理素质门槛太高；选择配置和自身风险承受能力相匹配的指数基金来参与是个不错的方法。
三个港股的独特优势指数
港股指数基金风格各异，收益和风险程度差别较大，既有稳健型也有成长型。结合港股自身的独特优势，我选择了比较具有特色的三个指数作为重点关注对象，分别是两个成长性指数：恒生医疗保健和恒生科技；和一个稳健型指数：恒生港股通高股息率指数。
1、恒生医疗保健指数（HSHCI）
恒生医疗保健指数，是从恒生综合指数中选取主营业务为医疗保健的上市公司，成分股有75只，包含创新药、医疗服务、CXO、医疗器械、互联网医疗等，覆盖了各类医药生物细分赛道。
恒生医疗保健指数前二十大成分股
从恒生医疗保健指数的成分股明细，可以看到：
1）港股市场有多家创新药公司，如：信达生物、翰森制药、百济神州、荣昌生物等，这些公司大多是具有全球竞争力的创新药企。
而A股的上市公司中，主要还是以传统药企为主，创新药公司稀缺。
2）除了创新药外，互联网医疗公司（阿里健康、京东健康、平安好医生）；医疗服务公司（锦欣生殖、海吉亚医疗、时代天使等）也是A股所稀缺的。
自2018年4月港交所《生物科技公司》新规发布，允许符合条件但尚未盈利或无收入的生物科技公司上市后，大量创新药企、新型生物制药企业以及其他生物科技公司都在港股完成上市。未来随着更多创新型公司在港股上市，其这一优势将更加突出。
医药行业受政策影响大，国家政策鼓励的创新型药械及创新服务产业链，是行业未来发展的大趋势。从这个维度考虑，看好医药股的机会需要覆盖港股市场。
从基本面情况来看，生物医药公司的业绩表现出非常强劲的增长态势。根据上市公司最新披露的年报：药明生物2021年实现营业收入102.9亿元，同比增长83.3%，净利润34.4亿元，同比增长100.3%。在业绩交流会上，公司又给出了强劲的业绩指引：2022年业绩增速在45%，2023-2024年可保持30-40%利润增速。
药明康德2021年实现营业收入229.0亿元，同比增长38.5%；扣非归母净利润40.6亿元，同比增长70.4%。公司2022年1-2月在手订单和销售收入同比增速均超过65%，预计2022年收入增速有望达到65-70%。
从估值水平来看，恒生医疗保健指数本月创了历史新低，处于历史低位；这时候配置相关基金，大概率是能赚钱的。
生物医药行业是一个集合了刚需消费属性和科技成长属性的优质赛道，也是市场公认的两大长牛赛道之一，备受资金青睐，无论是在A股还是在港股都属于跌得越多，买的人越多的坂块。从本周的盘面上也可以看到，医药股明显在走强。
2、恒生科技指数（HSTECH.HI）
恒生科技指数是继恒生指数和恒生中国企业指数之后，恒生指数公司推出的第3只指数，其参考纳斯达克纳入了一系列新经济及科技股，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司。
该指数成分股中包含了许多我们耳熟能详的以腾讯控股、阿里巴巴为代表的互联网巨头公司，互联网公司同创新药、医疗服务和互联网医疗公司一样，同属于A股市场的稀缺标的。
2021年互联网行业遭遇国内外双重打击，行业个股跌幅巨大。2022年由地缘冲突引发的资金流动性危机，叠加美国上市的中概股退市风险增加，使得恐慌情绪加剧，导致港股市场科技股再度大幅下跌。
从基本面来看，根据腾讯控股最新发布的财报，互联网公司的业绩确实有所放缓，不过这些都是市场预期内的事情，股价也早已提前反映。
2021年公司实现净利润2248.2亿元，同比增长41%；Non-IFRS准则下，实现净利润1237.88亿元，同比上涨1%，增幅创近十年来最低。
从资金面来看，腾讯、小米、京东、平安好医生在内的新经济巨头纷纷启动了回购计划；3月23日，阿里巴巴更是宣布将回购额度加码至250亿美元；南向资金也在大幅流入，仅上周就流入了将近700亿元。
从估值来看，恒生科技指数经过连续回调后，估值已回落至30多倍，处于历史上极低的位置。
从本周港股的市场表现明显强于外围市场可以看出，市场情绪面正在恢复。
3、恒生港股通高股息率指数（HSSCHKY.HI）
恒生港股通高股息率指数是港股市场的另一大优势指数，主要反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。
该指数主要涵盖以金融、能源、公用事业为代表的传统行业。这些行业业绩增速不高，贵在盈利稳定、现金流充沛、稳定分红，股息率长期保持在5%以上。
该指数，低估值、高股息特征明显，在市场大跌中，表现出较强的抗跌性，其是港股市场为数不多的年内正收益指数，非常适合做防御型配置。
境外指数投资女神万琼
目前，市场上跟踪恒生医疗保健指数的场外基金只有一支：博时恒生医疗保健ETF联接基金（A类：014424 ，C类：014425）；跟踪恒生港股通高股息率指数的场外基金也只有一支：博时恒生港股通高股息率ETF联接基金（A类：014519，C类：014520）。
这两支产品的基金经理都是万琼，万琼是“少有的境外指数投资女神”，我们说的这三个港股优势指数，她都有覆盖。跟踪恒生科技指数的场外基金是博时恒生科技ETF联接基金（A类：014438 ，C类：014439）。
万琼目前任博时基金的指数与量化投资部副总监，主要管理港股和美股QDII指数基金，管理规模最大的基金是博时标普500ETF(QDII)，超过70亿元，管理时间在6年以上，成立以来，该基金跟踪误差只有0.2%。
她同时还在管博时标普500 ETF的联接基金（A类：050025，C类：006075）。
标普500指数是跟踪和衡量美国股票市场上500家最大上市公司股价表现的指数。标普500是股神巴菲特非常推崇的一个指数，经常在股东大会上强调该指数的投资价值，他认为标普500的长期表现会打败大多数投资者，包括专业投资机构。
总体来说，万琼的覆盖面很广，在管产品各具特色，给我们提供了很齐全的境外配置工具。
值得注意的是：随着港股市场的强力反弹，QDII产品受到资金追逐，额度非常紧张，许多QDII基金开始限购。目前已有88只产品处于暂停申购或暂停大额申购状态；其中，不少基金目前的最高申购上限低至300元。博时的QDII基金目前还没有限购，有兴趣的可以看看。