其实对指数衍生标的进行分析，关键点在于几条：跟踪指数成份股所处行业是否具有超越GDP的发展空间（前提是此指数是行业指数，对于综合指数更复杂些），B类向A类融资的成本、上下折算的区间，净值杠杆与价格杠杆的关系以及套利空间，基金的份额（及募集的资金情况，募集的量越大，场内的成交量就越大，流动性就越强)等等。
还有一点则是基金经理，其实指数衍生标的，经理的作用不大的：基金净值的涨跌与基金经理能力没有半毛钱关系，他的任务就是按比例配置指数成份股，严格按合同约定控制跟踪误差。基金的好与坏就看指数的前景了。如下图：
下面分别分析一下162412及其子分级基金。
一、基金概况及跟踪指数情况
162412是华宝兴业基金公司于今年5月推出，6月8日三类基金上市交易的产品。跟踪的指数是中证医疗指数（场内代码399989），24只成份股。具体指数近年走势以及成份股如下：
二、子基金概况
1.B类的融资成本（A类的约定年化收益率）。初始按照一比一分为固定收益A类以及进取B类，A类合同约定收益为一年期定期存款利率+4%，目前存款利率为2%，因此A类约定年化收益率6%，当然，除去A类约定的收益，b类还承担其他融资成本，比如母基金的管理费、托管费、指数使用费等等，大概在2%左右，由于此类费用一般由进取B类子基金承担，因此B类的年融资成本大概在10%左右。
2.仓位及其折算情况。约定仓位下限90%。每年12月15日定期折算。不定期折算：当母基金净值超过1.5元（对应b类净值超过2元）上折，b类净值低于0.25元（对于母基金低于0.65元左右时）下折。
不想写了，总结一句话：指数不错，融资成本偏高（导致b类溢价率和a类的折价率低于市场平均值）。b类也算是生不逢时，6月8日上市交易，碰到了股灾，一个月后就下折了。
还有一点需要说明的是，价格杠杆与净值杠杆的区别，概念上说，价格(/1+溢价率）*净值杠杆即为价格杠杆。
$医疗分级(SZ162412)$ $医疗B(SZ150262)$ $医疗A(SZ150261)$