在建工程32亿，去年底就试运行了，拖到明年年报该转固了吧？半年报显示在建工程32亿，长期借款12亿。先拆解一下折旧费：
一旦转固就涉及到折旧，那么我们来看看大化的折旧率是多少？
设备折旧率在7%-19%，取中间值13%，房建折旧率也取中间值3%，平均折旧率在8%以上（因为设备的采购费用大于房建），那么咱们就按8%算，年均新增折旧32亿x8%=2.56亿。
再算算借款利率，根据20年报，贷款利率在4.45%-5.145%，取中间值4.8%，年息5700万。
上述两项合计3.1亿多。也就是说剩下十年时间，每年新增刚性支出3.1亿（没有新增在建项目和贷款的情况下）。
大化近五年盈利和tdi正相关（离子膜烧碱营收占比不足10%），17年营收42.4亿赚了12.8亿，当年tdi均价2.53万。
20年营收15亿利润3000多万，基本上收支平衡，也就是说成本价附近。
今年上半年tdi均价12440（数据源自半年经营数据），上半年账面利润1.74亿，下半年tdi价格按15700算，
每吨多赚3000营收多23%，下半年营收在13亿左右，赚4亿，毛估全年23亿营收5.7亿的利润顶天了。
好，扣除折旧和贷款利率3.1亿，全年最多盈利2.5亿。但剩下的十年，不能保证年年盈利，但新增加的刚性支出3.1只多不少。（原来的折旧和利息还没来得及查）
肯定有人说共聚硅pc，目前pba价格在27000，pc厂商大规模亏损。
即使共聚硅pc没问题，投产到达产没有一年半载别想，但设备一旦开动，固定成本必需分摊，赚个毛钱，很可能是亏损的。21年还是要看tdi价格恰饭。
拍脑袋一下，$沧州大化(SH600230)$ 21年最多赚2亿多点，一旦tdi价格下来，很容易21年报爆雷亏损。往后的营收和产品价格（营收低于20亿，tdi低于11000、硅pc低于35000）一旦低于上述阈值就是继续亏损。
当然，如果公司耍赖不转固，当我没说。