按照你的逻辑，茅台就一直分红，一直除权不填权，到最后股价变为负的？不只是茅台，只要赚的是真金白银，分红之后肯定会填权，就像你说不一定是今天填权，但是最终肯定会填权的，不然股价就会成为负值。你看看很多高分红股票，分红了这么多年，总分红金额已经超过买入时股价了，但是股价没有负的。
PS：我不太喜欢说填权这个词，其实没有所谓的填权，股价一直在围绕价值波动，长期看股价涨是因为盈利内在价值在涨。