$招商银行(SH600036)$ 招行的未来是星辰大海

        国内银行已经形成了明显的梯次格局，分为三类：第一类是以浦发、民生为代表的在对公泥潭中挣扎的大多数银行；第二类是以建行、兴业、工行为代表的像零售转型的银行；第三类是以招行为代表的向财富管理转型的资管银行。虽然同为银行，但是各类银行的发展前景、资本消耗是不可同日而语的。随着直接融资的大力发展，对公已然成为死局，即便有市场，也是以四大行为代表和地方政府背景的中小型城商行，并且规模不断缩小，必然被内卷。零售型银行目前随着四大行的大力推进，也对其他银行造成了较大压力。唯有财富管理类银行才是未来发展的一片蓝海，招商银行在财富管理行业首先占据了客户优势和品牌优势，并且资管行业有一个特点，就是一旦形成品牌效应，就能产生排山倒海的席卷之势。如果以吸存放贷的旧眼光来看待招商银行，认为招行仅仅是因为资产质量好因而市场才给予较高的估值，那是还没有认识到招商银行已经产生了质的变化。

      未来十年随着住房不炒的政策延续，国家大力推进内循环，居民的资产配置将从房地产转向金融领域，财富管理将会是一个巨大的市场。坚定看好中国未来发展和国内经济转型，让我们和招商银行一起走向居民财富管理的星辰大海。