$北控水务集团(00371)$ 三大业务板块：水处理服务、水环境治理建造服务、水环境治理技术服务及设备销售；三块业务占净利润的比例是：50%、36%、14%，分别来看：
水处理服务：主要包含两块业务，污水及再生水处理服务、供水服务。水处理服务是我比较看好的版块，这几年保持了稳定的增长，未来几年这块业务的营收有可能会加速上涨。影响这块业务的核心是水价，十四五规划明确提出要合理涨价，迟早的事。
1 污水及再生水处理服务： 先说这块业务的计算公式，营收=年内实际处理量×平均每日处理比率(85%)×平均合同价格。这几年处理量增速在逐年下滑，好在价格一直在上调，共同作用的结果是营收增速还不错。2017年，2018年尚未运作设计能力大幅增长，有望在未来两年陆续投入运营，加上十四五期间污水处理价格涨价的预期，污水及再生水处理服务有望在未来两年取得较好的增长。
2 供水服务：这几年水价没啥变化，而年内实际处理量增速在下降，所以供水服务的营收增速也在下降，未来几年估计也难有起色。最坏的预期是不增长，出现负增长的概率极低。彩蛋是水价上调。
水环境治理建造服务：2020年由于疫情影响，这块业务的营收是减少26%，现在国内疫情控制的很好，今年肯定恢复增长。长期看，建造服务板块业绩会逐年下降，两个原因：一是公司要轻资产化转型；二是这一行竞争加剧，不好干了。风险点就是降的太快，水处理服务板块的增长速度不及它下降的速度。
水环境治理技术服务及设备销售：轻资产化转型就靠它了，体量小，增长快，北控水务在2017年提出要转型，很及时，赛道也好。长江三峡集团最近动作很多啊，又在二级市场买，又要入股北控集团，明显是要深入合作的。考虑这个因素，这块业务会不会有彩蛋呢？
总结：占6成业务预期向好，4成业务有较大的下滑预期，长期看，增速不会太好，但也没必要悲观。不过未来两年业绩可能会超预期的靓丽。
目前的估值是市净率：0.67，市盈率：7.14，股息率：5.47%，市场是看衰这货的，难道这次是市场错了？