硅片已经开始了熔断式下跌，硅料、电池片、组件的全产业链价格调整的多米诺骨牌已经推倒，但这不妨碍相关上市公司加码光伏行业的热情。
这不，就在3天前，又一家借壳上市的光伏企业宣布大举进军 TOPCon和HJT电池领域。12月22日，海源复材（002529）公告称，董事会同意公司拟与全椒县人民政府签署《15GWN型高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目投资合作协议》及相关补充协议（以下统称“合作协议”），总投资80.2亿元。
据悉，这个项目分为两期建设，其中一期投资47.7亿元建设10GW TOPCon高效光伏电池项目，二期投资35.5亿元建设建设5GW HJT超高效光伏电池及3GW组件。
可以看到，当今主流的TOPCon和HJT两大电池技术路线，海源复材都选择了押注， 属于双项押注。
而在数日前，海源复材董事长甘胜泉接受媒体采访时还对外放了一个大消息。他说：“公司在电镀铜技术方面已趋于成熟。对标以往的电池银浆，采用电镀铜工艺技术，成本可以降低 50% 左右，转换效率可以增加 0.3%。公司有望成为行业内首家应用电镀铜技术的企业，预计 2023 年具备产业化，2024 年开始形成规模化产能。”
由此，海源复材给行业留下了打开重生之门的印象。
提起海源复材，可能有还会有点陌生。但说到赛维LDK，可能就再熟悉不过了。海源复材就是赛维LDK借的壳。彭小峰出局后，甘胜泉接接手了赛维LDK。
2019 年 6月，甘胜泉创立江西嘉维企业管理有限公司（后更名为“江西赛维电力集团有限公司”，下称“赛维电力”）。一年后，赛维电力以溢价约 69% 的价格收购了濒临退市的海源复材 22% 股份，成为了这家上市公司的控股股东。这样甘胜泉接手的赛维LDK资产也实现了上市。
可在上市后，由于历史包袱，核心光伏资产流失等问题，海源复材的业绩并不算好，至今仍处于亏损状态。
2022三季报显示，海源复材主营收入2.47亿元，同比上升46.68%；归母净利润-6345.07万元，同比下降26.85%；扣非净利润-8518.3万元，同比下降82.54%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3338.48万元，同比上升10.91%；单季度归母净利润-6486.26万元，同比下降91.03%；单季度扣非净利润-6743.68万元，同比下降108.39%；负债率44.21%，投资收益1362.35万元，财务费用503.91万元，毛利率2.13%。
从三季报上可以看到，在光伏景气度空前提高的2022年，海源复材的营收同比增长近50%，可归母净利、扣非净利的亏损状态同比都是扩大的。也就是说，在2022年光伏大年，但没有实现扭亏为盈，反而亏损幅度扩大。
这个原因是什么呢？
主要是其光伏业务占比还很小。
据海源复材在回答投资者提问时表示，目前，公司在新能源领域的主要收入来源于复合材料轻量化制品以及光伏组件。
而其光伏组件产能少得可怜。
目前，其光伏组件产能仅为1.375GW。这跟隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源平均40GW以上的组件产能相比，判若云泥。
事实上，海源复材也曾筹划过扩产，来提高自身的组件产能。
2020年12月，海源复材发公告宣布了公司拟在江苏扬州设立项目公司，投资建设10GW高效光伏电池和10GW高效光伏组件生产项目，项目拟总投资105亿元。
据了解，当时海源复材为了投这个项目还拉上了五大发电之一的华能国际，还有西南证券，全部项目投资达300亿元。令人不解的，这项在扬州投资105亿元的项目规划一直没有实质性进展，只停留在意愿和公告层面。
更不可思议的是，合作方之一的华能国际电力江苏能源开发有限公司清洁能源分公司竟然是一家注册资本为0元的新设公司，成立于2021年1月8日。
虽然这项投资迟迟没有落地，但海源复材没有放弃扩产努力。
2022年6月，海源复材以全资孙公司新余赛维能源科技有限公司为投资主体，在江西省新余市国家级高新技术开发区投资建设600MW HJT高效异质结电池生产项目。该项目周期为18个月，建设投资额为3.548亿元。
2022年8月15日，海源复材(002529)发布公告，拟在江西新余投资7亿元建设2.7GWN型高效光伏电池项目。
第一期项目投资2.294亿元，建设产能为1GW N型高效电池产能，预计投产时间为2023年3月；第二期项目2.294亿元，扩充产能至2GW，投产时间为2024年1月；第三期1.612亿元，扩充产能至2.7GW并升级部份设备以提升光电转换效率，预计投产时间为2024年12月。
如果说上述投资规划属于“小打小闹”的话，那么海源复材最新的投资计划绝对称的是大动作，80.2亿元投建 TOPCon 和HJT。可是，考虑到此前联合华能国际105亿在扬州投资流产的事儿，这次甘胜泉和海源复材的大手笔投资能否真正落地还是一个未知数。
同时，如此大手笔的投资，海源复材面临着钱从哪里来的问题。海源复材2018年度、2019年度连续亏损，2020年度盈利也是靠资产处置收益1.35亿，才勉强实现0.32亿元净利，规避了退市、摘帽*ST，之后又在2021年由盈转亏，当年亏损了1.09亿元。
按照2022三年报同比亏超0.6亿元的情况推测，海源复材2022年有可能继续亏损。
通过“粉饰”报表扭亏摘帽，扬州项目投资“爽约”，频频宣布投资规划却不落地，甘胜泉和海源复材的“重生”显然还需要很长一段路要走！（草根光伏）