2024-06-11【基金】食品饮料行业基金精选 原创 我是wind 财务会计圈 2024-06-11 21:36 浙江 副标题：手中有枪，袋中有粮，心中不慌
【声明】文章仅供学习交流，不构成投资建议。
目 录
1.中证申万食品饮料指数
2.基金筛选
2.1基金初筛
2.2 基金公司、基金规模与基金经理分析
2.3 历史业绩分析
2.4 费率分析
2.5 当前投资分析
3.总结、建议、风险
1.中证申万食品饮料指数 中证申万食品饮料指数（简称食品饮料，指数代码：000807）从沪深市场申万食品饮料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场食品饮料行业上市公司证券的整体表现。该指数的二级行业主要包括白酒、饮料乳品、调味发酵品、食品加工、非白酒、休闲食品等，截至2024年6月7日的样本数量及权重见下图：
该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点。指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月。截至2024年6月7日，排名前十的权重股如下，主要是白酒，然后乳品饮料、调味发酵品，前十大股票权重约74%，见下图：
2.基金筛选 2.1基金初筛 在韭圈儿基金网筛选输入关键字“食品饮料”，一共28只基金，建议选择规模在5-50亿的基金。同一基金均选择A类，得到如下6只基金。建议选择基金规模在5-50，见下图表8：
2.2 基金公司、基金规模与基金经理分析 （1）基金公司的管理能力 指数基金主要是看基金公司的管理和投研能力，我们主要通过基金公司的管理规模进行筛选，其次可以看基金经理的管理能力。截至2024年3月，全市场118家公募基金，一般选取前三分之一的公司。以上指数基金的公司管理指数基金规模排名情况见下表，均满足前三分之一的要求。见下表：
（2）基金的规模 基金规模也是一个重要参考指标，一般被动复制型指数基金以大为美，被动管理的指数基金规模可以是5-100亿，规模太小不能产生规模效应，小于1亿的可能面临“清盘”风险，规模太大又可能“船大难掉头”，不能及时调整仓位，个人觉得被动基金的最佳规模是10-50亿。从基金规模的角度分析，几个基金均处于最佳规模范围。 （3）基金经理 结合基金经理的综合能力评分来看，首选华夏，其次建信、国泰和天弘，最后是华宝。综合评分见下图：
基金综合评分如下：
2.3 历史业绩分析 根据基金最近一年的回撤率、夏普比率分析，首选建信，其次是华宝、华夏，最后国泰和天弘。历史收益情况见下图：
2.4 费率分析 管理费、托管费、申购赎回费分析，建信和国泰相比于其他基金高0.6个百分点。申购费实际上基本都是0或者0.15%，可以忽略。所以关键看基金的盈利能力。百分之零点几的费率可以不用考虑。
2.5 当前投资分析 行业估值：目前食品饮料指数PE-TTM估值为23倍，处于最近3-5年的估值0%以下，最近10年的6%百分位，股息率为2.93%，处于绝对低估区域。可以分为6-10个月定投，单个指数总仓位控制在20%以内。
库存积压风险警示：截至2024年第一季度，食品饮料行业存货周转天数为154天，从2011年Q2-2024年Q1食品饮料行业存货周转天数与PE-TTM估值走势图看出，当前存货周转天数处于最近10年历史高位。也就是说，目前处于存货积压比较严重，销售状况不佳，只能打折销售，后续将反映为销售和利润下滑，也就是主动去库存的过程。见下图。
3.总结、建议、风险 基金分析：综合基金公司、基金规模、基金经理业绩分析，场外基金首选建信食品饮料行业股票A（009476）（主动型股票基金）、其次是国泰国证食品饮料行业(LOF)A）（160222）（被动型指数基金），场内基金首选华夏中证细分食品饮料主题ETF（515170）（被动型指数基金）。 风险与应对措施：由于中美贸易摩擦、房地产拖累经济等不确定因素，考虑去库存时间一般需要1年左右，可以从2024年6月开始分为6-12个月定投食品饮料指数（或者中证白酒指数），每双周或者每月定投。单个指数投资额不要超过总投资金额的20%。 （全文结束）