安全边际的定义，在最坏的情况下，依然能够赚钱的价格就是安全的，这种价格只在行业早期阶段、行业困境中、以及情绪恐慌中才会出现。
安全边际要与行业周期结合起来看，对于周期性行业，景气度最差的时候，往往是估值最安全的时候，反之景气度最好的时候，往往是估值最危险的时候；对于耐用品行业，因为复购率较低，行业刚刚开始放量时，景气度是可以持续的，但是渗透率达到某个位置，增速就会放缓，再往后就会下滑；对于快消品行业，渗透率低的时候，增速是不用担心的，而渗透率饱和以后，增速就会放缓，但是不会那么快下滑。三种行业对比来看，快消品行业的景气周期持续时间较长，行业早期的安全边际可以设高一些，耐用品行业的景气周期较短，周期性行业则更短。
如果再结合竞争格式来看，竞争格局好的行业，供给增速较稳定，景气周期较长，竞争格局差的行业，供给增速过快，景气周期较短。
再结合不同的投资逻辑，长期价值投资者，优选快消品早期阶段，确实可以拿很多年；对于中期成长投资者，耐用品的高速渗透阶段，增速会非常惊人；对于更短期的投资者，新兴行业的早期阶段，情绪会很容易高涨。
总之，新兴行业的早期阶段，可以短期参与，如果进入成长期则视行业属性转中长线。