上半年，生物医药领域出现了21起并购事件，其中发生于二季度的并购事件（15件）是一季度的近三倍，而在7月，生物医药领域又出现了5起并购事件，整体上有加速趋势。
随着美联储加息预期逐渐走低，以及中小市值医药股估值仍处于历史低位，结合上半年生物医药领域的并购情况（详见2022年上半年生物医药企业并购情况），我们认为以下医药公司或技术领域值得关注：
1、Seagen(NASDAQ:SGEN)
6月中旬，传出默克准备收购ADC药物巨头Seagen(NASDAQ:SGEN)，据称并购金额达400亿美元，如果最终完成，将会刷新今年医药领域的并购规模记录。
Seagen成立于1998年，是ADC药物研发领域的领头羊，截至目前，公司已有4款ADC新药获批上市，另有多款ADC新药在研，2021年销售收入达15.74亿美元。
对于默克而言，这是一项比较稳健的收购：
（1）双方已有合作：默克与Seagen于2020年达成合作，共同开发LIV-1 ADC药物 ladiratuzumab vedotin，并就该药物与Keytruda的联合用药开展临床研究；
（2）Seagen的ADC技术平台已经得到验证，且每年仍有一定的收入；
对于PD-1专利将到期的默克而言，仅就Seagen目前体量，难以解决专利悬崖带来的问题，且400亿的并购金额过于昂贵。不过对于ADC赛道而言，Seagen的成功并购，将会再次让ADC行业成为市场热点，其他ADC药物公司会借此上涨。
2、基因编辑领域
在近期上涨的医药股中，基因编辑是领涨板块。7月20日，Vertex宣布与基因编辑公司Verve Therapeutics(NASDAQ:VERV)就肝病领域进行合作，合作金额高达4.46亿美元。
除了近期的合作事件，基因编辑板块在下半年仍有较多重磅事件：
（1）CRISPR Therapeutics(NASDAQ:CRSP)：公司药物CTX001计划在今年递交治疗镰状细胞贫血症和β-地中海贫血症的NDA；
（2）Intellia(NASDAQ:NTLA)：公司药物NTLA-2001治疗ATTR的数据一直不错，下半年仍有更新数据；
如果上述事件有利好消息，基因编辑板块还是有较大概率出现并购事件。
3、中枢神经系统领域
上半年，中枢神经系统领域出现了4起并购事件，属于热门赛道，以下公司值得关注：
（1）Intra-cellular(NASDAQ:ITCI)：在医药板块长达一年半的回调中，公司的股价上涨了70%，股价走势似乎已经透露出有潜在并购的可能性。公司治疗精神分裂和抑郁症的药物Caplyta在2021年录得8380万美元的收入，且增速迅猛，其他在研管线储备也较为丰富。
（2）Xenon(NASDAQ:XENE)：公司是一家以治疗癫痫为主的中枢神经系统药物研发公司，去年10月，主要管线XEN1101宣布治疗成人局部癫痫的临床二期成功，FDA要求公司再做一个三期即可申报上市申请。另外一个治疗婴儿癫痫的XEN496也处于临床三期，也要较大的成功概率。
（3）Amylyx(NASDAQ:AMLX)：药物AMX0035是治疗肌萎缩侧索硬化（ALS），也就是大家所知的渐冻症。AMX0035在3月底的FDA AdCom会议上，以4：6的投票未能获得专家委员会的支持，但FDA在6月初宣布了延期3个月审批，随即AMX0035在加拿大获批，7月，FDA计划在9月初就AMX0035重新召开专家委员会。此外，FDA设定了促进包括ALS在内的罕见神经退行性疾病治疗创新的五年计划，Medicare等医保也表示支持ALS治疗。一旦药物获批，AMLX被收购的概率还是比较大。
（4）Impel(NASDAQ:IMPL)：随着Biohaven的被并购，可能会激发其他药企进入偏头痛赛道的兴趣，而IMPL的潜力较大：公司治疗偏头痛的药物Trudhesa已于去年获批；CEO Adrian Adams履历丰富，先后在多家公司担任CEO，其中有三家公司在其任职期间被收购；公司第一大股东是华尔街老牌机构KKR（持股17.85%），此外还有Vivo、Venbio、5AM等知名机构，资本运作的可能性较大。
此外，老牌的中枢神经系统药物公司Bioxcel Therapeutics、Axsome Therapeutics、Sage Therapeutics等也都有被并购的机会。
4、Mereo Biopharma(NASDAQ:MREO)
6月17日，有消息传称阿斯利康正在考虑收购Mereo (NASDAQ:MREO)，后者主要在研管线包括中性粒细胞弹性蛋白酶抑制剂AZD9668、TIGIT单抗etigilimab和硬化蛋白单抗Setrusumab。
早在2017年，阿斯利康就与Mereo建立了合作伙伴关系，当时阿斯利康为削减研发管线，将治疗alpha-1抗胰蛋白酶缺乏症的药物AZD9668出售给了Mereo。
更为行业所知的是，MREO是一家拥有TIGIT靶点的公司，该靶点一度被视作是下一个PD-1，各大药企也是纷纷出手布局，累计投入了60亿美元。
随着罗氏的TIGIT药物tiragolumab于今年上半年宣布第二个临床三期实验失败，给TIGIT药物赛道蒙上了阴影。如果下半年吉利德与ARCUS合作的药物数据不错，则有望进一步推动行业并购。
5、其他领域
在经过长达一年半的下跌之后，医药板块中不少优质标的的股价已经有较大回撤，一些已经被验证过的技术平台公司仍有较大被并购的潜力，比如RNAi公司Alnylam、Arrowhead，长效药物公司Ascendis，以递送技术见长的Halozyme，差异化抗体药物公司Argenx等。
此外，一些市场空间相对较大的罕见病公司也有机会获得大药企的并购青睐，比如肝病领域的Mirum和Albireo，治疗杜氏肌营养不良症的Sarepta、治疗遗传性血管水肿的BioCryst等。