$张裕B(SZ200869)$ 在一片悲观，问题完全爆光下买入B股是很明智的选择。
一公司已经明确了，未来不会有大的资本投资需求了。说明跑马圈地的过程已然结束，未来就是集中精力做好经营管理工作。向精细化管理产品和酒庄国内外一体化运营全球化发展。大概率会加大分红力度，有望达到净利润的50%。
二有人认为国产葡萄酒会被进口酒干掉，这从事实上来看是十分十分困难的。葡萄酒行业的特点就是你即使使尽全力也干不掉别人，就像让茅台干掉牛栏山一样。不现实！只是暂时的进口酒战胜了国内葡萄酒的市场份额，美国也经历过。后来就地域广大的美国本土不一样种出了惊世产品么？宁夏产区就具有着美国加州一样的潜力。
三葡萄酒投资周期之长远超一般资本运作周期。我们就说在中国最知名的拉菲酒庄，在中国山东蓬莱运营的一个酒庄，11年了，还没有上市的产品问世。听说今年会出5000箱产品，要是张裕这样，早凉凉了。
四看看我们周围的人，饮用葡萄酒的人是不是越来越多了？包括上年龄的人，也在饮用葡萄酒上产生了增量。只是近些年进口葡萄酒占领了这些新增长的市场份额。（这从近几年进口量的不断增长上看的出来，而且白酒企业也在染红。也是看上了葡萄酒消费的增长速度。）
五新世界葡萄酒生产国的大量供给是造成葡萄酒国际市场竞争白热化的根源。也是张裕所面临的挑战，但这改变不了中国葡萄酒年复一年的正在提升品质的事实。看2018年的年报所有的酒庄都开始赢利了，这是十分十分明亮的曙光！更明亮的是白兰地业务的可雅产品线，15年10年6年的橡木桐产品终于量产了。可以和进口白兰地产品对标了，摩塞尔十五氏酒庄酒国际化走的也不错。第九代解百纳产品线全面釆用8年以上树龄的葡萄树做产品，说明培育期已初见成效。
总之在这个时间点不进行投资去搏大概率事件，等以后张裕产能替换完成再上车是不是有些晚了？