之前，在我创建X球的时候，我有做过一个调查问卷，其中有一个问题是你希望在这个X球中得到哪些内容？其中一个读者的反馈是：如何才能够挑选到好的基金？而且我经常也被读者问到：有没有我推荐比较好的基金，基金投顾或者FOF产品。
其实这个问题很难回答的，因为好的基金的定义是什么？如果“好”理解成买入之后马上翻倍的基金，我表示我没有预测基金收益的能力。我一直有一个观点：没有最好的产品，只有适合自己的产品。今天就统一回答一下这个问题，如何才能够挑选到适合自己的基金，从而间接回答一下，如何挑选最好的基金这个问题。
首先，反过来谈论，为什么会有“坏“的基金呢？我觉得坏的基金可能来自于不好的持有的体验，那么不好的持有体验可能主要来自于以下几个方面：
• 资金期限结构错配：比如短期的钱用来长期投资。见过比较多的情况是，本来准备用来首付买房的钱，看到权益市场表现比较好，把首付款直接拿去买权益基金，结果权益市场下跌，没有及时止损，首付款打了几折，从而引起家庭内部矛盾，这是比较典型的资金期限机构错配。
• 收益预期错配：比如把固收基金当成保本基金，因为固收基金只会涨不会跌，结果遇到利率上行的时候，固收基金一两天就亏掉了几个月的钱。原本是认为不会亏的钱，现在变成了亏损的钱，虽然亏损幅度不大，但给人的心理冲击比较大，这也会造成不好的投资体验。
• 投资表现不达预期：比如投资了A基金之后，A基金的业绩大幅度跑输业绩基准，看着别人在赚钱，自己的基金没有赚钱甚至亏钱，这也是不好的投资体验。
前面两个问题，主要是个人的预期与市场的实际产生了偏差，解决的方法在于一方面理清楚自己的需求，第二方面，认清楚市场的实际情况，避免不符合实际的投资目标需求，比如基金定投，十年十倍，解决了这种预期差之后，对于投资有一个正确的认知。第三个问题，更多的是提升自己的能力或者挑选更好的产品或者服务，比如基金投顾。
理清需求
关于个人和家庭的资金需求梳理和规划，很多理财科普文章和一些基金销售平台都做了很多探索，可以直接参考。
比如腾讯理财通，将资金需求分为四类：生钱的钱，求稳的钱，要花的钱和兜底的钱。
支付宝做了一定的简化，归纳为三笔钱：短期开销，投资增值，人生保障。
且慢根据建议持有的时间区分为保障服务，活钱管理，短期稳健和长期投资，四个类别。
再比如备受争议的标准普尔的家庭资产配置图谱。下面大的分类原则我是比较认可的，就是限制的配置比例，我觉得太固定了，没有灵活性。
在梳理自身家庭资金需求的时候，我觉得应该有三个原则：因人而异，动态规划，立足当下，放眼未来。
• 因人而异：每个人的人生阶段和家庭状况不一样，所以配置需求也很不一样。比如临近退休了，可能更加保守，更多的钱应该是放在短期稳健；对于年轻人来说，可能会更加激进一点，用于长期投资的钱会多一点；
• 动态规划：同样的需求随着时间可能会有变化，从而需要重新规划。比如计划是5年后的首付款，在当下可能会风险偏好高一点，但4年之后，可能风险偏好就比较低了，可能更多的是偏短期要用的钱，所以需要做动态调整；
• 立足当下：比如对于刚入职刚参加工作的年轻人来说，可能开始收入比较少，每年留下来富余的钱并不多，可投资的资金也比较少，这种就不强求说一定要投入标准普尔的所说的30%的资金去长期投资权益类资产，结合自身的实际可以少投资一点。
• 放眼未来：即使当下可投资金不多，但放眼未来，未来收入是大概率增加的，早一点接触，早一点感受市场，也是一种学习的积累，为后续更多的资金管理打下基础。
最后，我的建议是：如果已经成家，我建议是全家人一起坐下来认真讨论一下，就资产规划达成一致意见，避免后续出现了不达预期之后导致的互相埋怨，影响家庭和睦。
认清现实
假设在前面的环节中，我们已经理清楚了自身不同资金需求，下一步我们要做的就是要认清楚市场的现实。比如我只计划200多块网上买个包包，我就肯定不会预期说200块买个奢侈品包包。在基金投资中，买方和卖方的信息是严重不对称的，毕竟站在卖方的视角，王婆卖瓜，自卖自夸，更多是宣传自己的好处，甚至会过度宣传，比如基金定投在短时间之内就可以实现很高的收益，因为金融产品在短期之内往往无法验证，等到时间验证了产品的真伪，所以这种现象会更加普遍，但对于投资者来说，发现的时候，往往为时已晚，一来已经产生了损失，二来也浪费了时间。这里，我特别提醒大家注意一些财商教育或者表面是基金投资科普，但是实际上是给自己的投顾产品带货的现象。以为他们的内容可能过多的简化了投资的难度，提升了投资的收益，你想想如果投资轻松实现这么高的收益，那岂不是每个人做点投资就行了，都不用干实业了。
在微积分的基金投顾业绩评价基准这篇文章中，我根据不同权重下股债资产组合。下面是不同组合的历史业绩评价指标：
从历史业绩来看，天下没有免费的午餐，要吃肉，先挨揍。想要获取更高的收益，那需要纳入更多的权益资产，更多的权益资产必然会导致组合的波动和回撤增加，考验投资者的抗风险能力。
因为上面只是基于长周期的历史业绩统计，有一些历史极端行情没法避免，比如2015年的疯牛行情，导致整个组合的最大回撤特别大。另外，除了长期的收益风险指标，我们还需要考虑资金持有期的情况。在《基金投资中的骨感现实》这篇文章中，我测算的常见的股债配置组合比较实际的年化收益和最大回撤范围：
上面的数据只是一个毛估估，如果遇到市场极端行情，最大回撤很有可能会放大。
具体到配置需求，对应的配置方案如下：
如果对于上面的收益并不满意，那么如何做获取更高的收益呢？无非两个思路：
1. 在挑选基金上做超额收益，挑选更优秀的基金跑赢底层的中证偏股基金指数；
2. 择时，在高位的时候清仓，在低位的时候加仓；
但这个就需要思考自己的是否具备这个能力了。其中，为了更好的持有体验，我觉得非常重要的，那就是市场顶部和底部的识别和应对，这部分非常关键。识别顶部区域，不买入，识别底部区域，不卖出。A股的波动很大，如果在顶部买入，会有很大概率的亏损，如果在底部割肉，那也非常可惜。
在做资金配置的时候，我偏向于采用弱者思维体系，假设自己不具备大类资产择时能力，也不具备很强的基金挑选能力，就按照上面的预期收益和回撤目标来作为配置的参考。这样不至于预期差太大。
能力圈
以前我经常会被追问一个问题，到底是成长五剑好还是远足好。有的读者还不停地追问，就差把刀架在我脖子上，想要我给到一个确定的答案。我能够从中看到他内心的纠结和困惑。其实，这两个产品到底哪个好？取决于未来市场风格的走势，如果市场偏成长风格，成长五剑大概率会比远足好，如果市场没有明显的风格，可能远足的持有体验更好，你与其问我哪个投顾更好，还不如去思考未来市场风格走势是怎样的，投资是认知的变现，我可以给到你我的看法，但是我的看法并不是准确的，市场也肯定不会按照我编好的剧本走。如果你觉得你没有这个能力预判，那么你可以保守一点两个都买也可以。最终你还是得为自己的投资决策买单。
其他类似还有很多问题，现在买A基金好，还是B基金好，很多时候我们都把基金经理的风格行业暴露当做了基金经理的Alpha，其实很多时候我们更应该去思考未来市场行业风格的走势。如果你觉得你有这个能力，可以大开大合地去做择时，如果你觉得你能力一般，少做一点择时，如果你觉得压根没有这个能力，那你摊大饼买一个市场整体收益也可以。
其次，在挑选FOF和基金投顾的时候，之所以选择这些产品，是我们认为自身能力不够或者说时间精力不够，打不过还不如加入，自己费时费力还不如直接买相关服务。这个时候，基金投顾和FOF产品对你来说有价值的前提是，FOF基金经理或者投顾主理人的能力比你强。所以相同的投顾或者FOF，对于不同的人来说，价值也不一样。你可以根据自身的实盘业绩作为一个对比。如果是新人或者小白，我个人是建议先购买一个基金投顾，跟着主理人的调仓节奏去感受市场的变化，慢慢积累经验，培养自己的能力。但是对于那些做基金内容科普，做基金课程的大V的基金投顾产品，我个人强烈建议你要保持谨慎。对于他们来说，基金投顾无非是实现流量变现闭环的一个工具而已。
小结
最终，是否合适自己，就跟衣服和鞋子一样，只有自己去穿了，去体验过了才知道，这个千人千面，并不存在标准答案。
选择最适合自己的产品，你可以从下面几个角度去思考：
理清需求，安排好合适的资金，解决期限结构不匹配的问题；
认清现实，对投资回报和风险有一个合理的预期，解决预期的不匹配；
能力圈，有多大的碗，吃多少饭。别太过于高估了自己的能力，尤其是参加了几个基金投资课程，看了几本基金投资科普书籍，就摩拳擦掌，迫不及待地准备下场大干一场，结果往往是被干一场。
我只是提供一个思考的框架，具体的选择还依赖于诸位自己。希望各位能够挑选到最适合自己的产品。
最后，还是再啰嗦一句，投资中切记：独立思考，辩证思维。
至此，全文完，感谢阅读。
如果您发现我的分析有遗漏和错误，欢迎补充和指正。
投资有风险，投资需谨慎。以上内容中仅代表个人观点，与本人所在机构没有任何关联，也不代表任何投资建议或承诺，投资者不应将此作为投资或决策依据。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同等说明，充分认识该基金产品的风险收益特征和产品特性，认真考虑各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。产品的过往业绩并不预示其未来表现。投资有风险，请谨慎选择。
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