不知道大家发现没有，A股对于利润基数不是很care，但是对于产品壁垒，对于市场空间则更容易给溢价，而低值耗材的短板就是产品壁垒。A股几家做低值耗材的企业，普遍给的估值不高，我在文中也比较了器械耗材板块估值。
结论就是：估值范围大致分几类，第一类是业绩增速不错，短期集采预期弱的公司，艾德、惠泰、欧普，估值在21年PE 40-50X水平。第二类是业绩不错，没有出现过集采，但市场预期可以被集采，健帆、南微、心脉、奥精、康拓，估值在21年PE30-40X范围。第三类是已经集采或是低值耗材，主要是春立、大博、三友、威高等几个骨科耗材以及康德莱、三鑫这种低值耗材，估值在21年20-25X水平。