#医药投资# 今天看了偏biotech的器械公司的股权激励方案，发现一些有意思的事情。
1、考核指标中的收入是相对远期的增长，即25-26年，增长3-4倍，隐含的预期是短期增长不一定非常快，但是几年后增长加速，在考核期整体增长几倍。其实背后对应的业务情况可能是新产品放量，初期可能收入贡献不大，但是经过4-5年，最终收入贡献是现有收入规模的几倍。
2、考核指标给了收入或者新产品批文二选一，估计隐含说，如果遇到政策变化，收入无法达到考核目标，至少要保证在研新产品能够顺利上市，确保研发驱动力还在。
所以，这种股权激励方式，背后隐含的趋势就是1）研发驱动型企业，把研发新产品和收入放在平齐的位置去看企业发展。2）新产品驱动型企业。新产品贡献增长增量，而产品放量曲线可能需要看生命周期偏成熟阶段的收入贡献。