今天很巧的翻到了邓晓峰总几年前的一篇文章《深度研究, 从市场认知偏差中发掘大机会》，里面谈了几个常识性，但很重要的研究准则。以自己的认知，展开谈一下。

1、把时间花在增长型的大空间行业。

我的认知：以前我看东西太杂了，除了医药这类细分领域多的板块，很多边角料的小行业股票有时候也看看，其实如果一个行业天花板只有三五十亿，其实基本不用花太多精力，毕竟一个人的精力是有限的，把精力放到到几百上千亿空间的大行业，才可能找到天花板高的长期成长型企业。医药行业中创新药、医疗器械、服务、零售等都是大市场，需要多花精力。另外，我曾经想把相对传统的行业的模型都拆一遍，但是现在想来应该更多借助外部研究力量，把行业变化的关键要素想清楚，如果行业没啥成长性就可以先放一放。

2、研究的由多到少

做行业和公司研究，最初要广泛看，对行业历史和发展态势要多了解，但读书是为了读薄，要变成自己的投资体系，现在自己在医药领域算是有自己的一个研究体系，新产品、新公司都可以放在这个体系中做衡量。我觉得对于行业研究，什么搭起了自己的研究和分析框架就算可以告一段落，后续就是新增知识点以及行业新变化的内容更新，但是基础性框架承载了行业本质性经营特性，并不会短时间出现变化。

3、对优秀公司长期跟踪

我对散户的建议还是买白马，至于白马是啥，其实大家心里都有数，只不过白马短期爆发力不强的特点导致很多人都看不上。即使以现在价格看，茅台、美的、平安这些股票看 5年或者10年，仍然会跑赢大部分股票。而对于优秀公司的长期跟踪，一方面可以在长期胜率更高的企业中寻找机会，另一方面这些优秀公司所在行业发展趋势和自身管理能力也值得自己学习。之前我从中金要了阿尔法100系列，其实这些票都值得看看！

我自己也决定在19年报季，以年报为切入点，把长期优势股再重新梳理一遍。

4、问题是研究的方向

有时候我自己写的行业及公司分析，最后成稿已经和自己开始的想法不大一样了，主要是伴随着研究分析会发现很多有意思的要点和问题，围绕着问题去研究，伴随着问题的解答，其实一份深入经营本质的报告也就出来了。

近期朋友写了某个行业的分析，先是梳理了美国的行业历史，得到的结果与中国的现状不大一样，那么回答为什么不一样这个问题就很关键，是中国还没有开始走到美国发展节点，还是中国的竞争环境和格局不必走美国之路，思考这样的问题可以提升研究的质量，即使最后没有得出结论，也可以获得一个行业重要关注点。