4月社融只有-1987亿，上一次社融为负是20年前。
算不上什么大事，毕竟需求真的差啊！但1-4月累计增长还有8%以上，一季度货币政策报告也打了预防针。
而且看细项，同比少增1.4万亿中主要是国债发行、承兑汇票、企业债这几项，银行贷款都还好，5月国债发行肯定要提速了。
卖方：
M2增速下滑，M1增速转负，社融增量为负
地产差、长债弱，地方债发行进度落后
叫停手工贴息影响高息揽储进而影响信贷驱动
首席：
资金空转链条得到有效收敛，实质性降息为金融和实体减负，政策发力可期
顶流：
上一次社融为负是2005年10月，那一年股市998，随后启动为期两年，最高点6124大牛市。
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