段永平: 掉了很多的股票有很多啊。公司价值和其到过什么市值未必是有关系的。我依然觉得特斯拉未来是个苦生意，商业模式不是那么好，尽管他们做成这样已经很了不起了。2022-12-24
网友：我们公司对于人才需求而言很尴尬，现在小公司或者是小工厂怎么做才可以容易吸引更好的年轻人进来工作，我们是做五金产品制造业的，不算什么高科技企业，现在年轻的人一般不想进工厂工作，特别更不想学习五金技术，不好请到合适合格的人。这个是我最担心公司发展的重要问题。
段永平：这个其实跟商业模式也有关系。商业模式好的公司未来的发展前途也会好，所以找人也相对容易一些（其实是很多）。我也想不出能够让马儿跑得快同时还能少吃草的办法。2022-07-06
段永平：GE和创维我后来说过几次，放在今天我不会买这两家公司，因为商业模式不够好。2022-06-10 09:174、
网友:看到学长这个问题之后，我就想，有哪家大企业我确信10年后会依然发展得很好。根据我有限的见识，按照“确信度”排名，我发现高居榜首的是高盛。
段永平: 我不太懂高盛的商业模式，不知道什么是他们的差异化和护城河，对他们的企业文化也不太了解。简单讲，从来没打过生意上的交道，但见过里面的人似乎都蛮牛的。巴菲特好像蛮喜欢高盛，我记得他上次危机好像买过高盛。2022-03-28
段永平：证券公司网站为什么会亏钱呢？照说就是个收手续费的生意，难道是获客成本太高？还是手续费太低？这种生意的商业模式不是很好，产品差异化太小。老虎证券的界面太复杂，似乎想把尽可能多的功能放在界面里，让人眼花缭乱，不是我喜欢的那种。2022-03-19
段永平：因为买公司是基于好的商业模式和企业文化，所以当觉得这两个方面长期来看出现不可修复的问题时，就要考虑离场了。2022-03-03
网友：这个问题是我之前提的，大道回答之后，我又思考了一下：
①好的企业文化公司活的长，不断升级优化生意模式，长期来看，以合理价格买入几家好的企业文化 + 一般的生意模式（相对最好的生意模式而言）的上市公司，收益率大概率是超过上市公司平均的（比如指数），参考《基业长青》中举例的很多伟大公司，包括巴菲特买入的一些公司； ②好的生意模式不一定有好的企业文化。《基业长青》中对照组的公司初始的生意模式大多数都远好于伟大公司，但长期来看，收益率远低于伟大公司。大道举例的雅虎也是个好例子，好的生意模式但没有好的企业文化，时间长了往往很难维持得住，收益率可能也会很一般。
③好的文化+好的生意模式，这里是机会成本问题，如果这两方面都好，价格也合理，为什么还要考虑其他公司?《从优秀到卓越》里举例的一些具备好文化的公司，都是运用刺猬理念，经过长期的积累（飞轮效应），找到好的生意模式，才体现出巨大的公司价值的。1997年卖Mac的苹果公司和2007年之后卖iPhone的苹果公司的价值差别，也是个例子，乔布斯用10年时间才找到强大的生意模式。
④企业文化和生意模式变坏怎么办？那只能卖出了。柯林斯在《巨人为何倒下》中分析总结了《基业长青》《从优秀到卓越》中伟大公司后来又失败的案例，可以看到企业文化和生意模式是怎么逐步变坏的，不知道Facebook会不会是下一个？
巴菲特说他处理掉已经私有化收购的公司，只有两种情况：
1、管理层欺骗他（企业文化变坏）；
2、持续亏钱（生意模式变坏）。2022-03-03
航空公司的商业模式确实是有缺陷的。2022-03-08
谷歌商业模式和企业文化都不错。FB企业文化似乎有点问题，商业模式我没那么懂。2022-02-03
网友：大道，请问您看得懂宁德时代吗？
段永平：我不了解你问的公司，但你可以想想商业模式，想想产品的差异化是不是长期可以维持的，这么想可能会对理解公司有帮助。2022-02-10
网友：想问一下大道，极兔您有参与投资么？
段永平：确实投了，算是友情支持一下，毕竟是我们公司出去的。不过，我不喜欢物流的商业模式，不建议大家投这类公司。2022-02-01
段永平：这是很久以前的观点了，现在更关注商业模式和企业文化。如果时光能够倒流，我大概不会买创维或者万科，我觉得他们的商业模式都不够好。2021-12-30
网友：大道希望你现在能出本书！段永平：如果我要写本关于投资的书，书名就叫《商业模式和企业文化》，内容同上。。2021-12-30
我现在对MRNA有点兴趣，但这不属于我能力圈内的东西。小赌怡情，逼下自己，希望一年内我可以大致看明白这家公司。2022-01-16
我对摩德纳感兴趣的原因：觉得这家公司非常专注—企业文化不错（未来不知道），产品也是刚需—商业模式还可以（不确定），同时我也不确定未来的变化，对这个行业一无所知（当然媒体上大家能看到的我也能看到）。所以这种投资是不敢下重注的，因为自己对公司10年后会是什么样子完全没概念。卖点put看看，逼着自己保持关注。2022-01-17
网友：是不是能躺赢的商业模式就是好模式……段永平：可以这么说，如果大家躺赢的定义是一样的话。躺赢的典型其实是茅台和sees candy。不过好的商业模式不限于此，比如苹果，GOOGLE……2022-01-04
网友：最近在高速公路服务区买了一袋包装比较"老派"的威化饼干，挺好吃，说是1956年的老品牌。再一查公司发现是港股上市企业，然后看报表，有点不淡定了。。。公司账上现金4.8亿人民币，年收入15亿，净利润1.4亿，虽然没什么增长，也一直比较稳定。市值：4.7亿人民币。请教学长，这合理吗？如果我买点儿股票等着这个公司退市，算不算投机？
段永平：先假设你看到的数据都是真的（小公司，尤其是家族公司，这点其实非常不容易确认）。你先问你自己几个问题吧：你喜欢他们的商业模式吗？你喜欢他们的企业文化吗？如果你有钱，愿意把这家公司按这个市值买下来并继续交给他们经营吗？（不要想着去改变任何东西，那是不一样的事情）60多年的品牌终于走到了今天，你觉得他们再过60年会怎么样？你愿意把你的闲钱都投进去吗？当你需要问是不是投机的时候，那就是投机，当然也可以叫投资在机会上。2022-01-04
