我想就是商业模式吧，大家看看茅台，毛利率高达90%，白酒平均三斤粮食，酿一斤酒，而一斤酒可以卖到上千元，这也是为什么酒类企业能够生存这么长时间。
贵州茅台业绩的增长有两方面，一方面就是产品提价！另一方面就是扩产！
产品提价并不是说任何产品都是这样的权利，而贵州茅台就是一个特殊的案例，1956年，贵州茅台一瓶大约需要两块六毛八，可到现在，贵州茅台一瓶需要2000多，涨价幅度上百倍。
贵州茅台是一种稀缺性产品，供不应求，企业只需要适当的扩充产能，市场的需求给拉动起来，那业绩又何尝不涨呢？
所以以贵州茅台为首的白酒企业为什么能够在这几十年来股价涨上天，终究原因还是因为它的商业模式轻资产投资、高回报率，并且有极高的企业护城河。
