定性比定量分析重要，最重要的是商业模式。商业模式把绝大多数公司都过滤掉了，定量分析的重要性一下子就下降了很多。
所以这些年想通了的最重要的一点就是商业模式。这点通了以后，投资确实就变得非常有意思了。
好的商业模式一般都有很强大的护城河。护城河不是一成不变的，看懂护城河对投资很重要。企业文化对建立和维护护城河有不可或缺的作用。
好的产品的寿命是非常有限的，好的生意模式可以让好的产品的寿命大幅度提高。
好的商业模式不应该长期获利平平，但短期有可能。我认为，好的商业模式的定义包含“未来”获利能力强，而“未来”指的是企业的整个生命周期。