三家医疗公司现金负债对比：蓝帆极其困难、乐普走出泥潭、迈瑞永远优秀

$蓝帆医疗(SZ002382)$ $乐普医疗(SZ300003)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$

昨晚，深交所给蓝帆发了问询函，

年报显示，你公司货币资金期末余额 12.82 亿元，同比减少 37.43%，使用受限金额达 4.71亿元；流动比率、速动比率分别为 0.96、0.66，同比下滑超过50%，EBITDA 利息保障倍数仅为 0.74，显示出你公司偿债能力较弱。此外，期末短期借款余额为 5.43 亿元，同比增加 254.90%；一年内到期的长期借款余额为 13.66 亿元，远高于期初余额 1.92亿元。

请你公司： （1）说明年末“存贷双高”特征与你公司历年财务状况、同行业可比公司是否存在显著差异。 （2）补充披露“一年内到期的长期借款”的明细情况，包括但不限于借款期限、利率、借款方、到期日、主要用途和目前使用情况，并说明相比期初大幅增长的原因。 （3）说明针对未来十二个月内到期负债的偿还计划、资金来源及筹措安排，并结合货币资金受限情况、资产变现能力等，说明相关债务能否按期偿还。 （4）结合经营现金流情况、重要收支安排、融资能力及渠道来源等，分析说明你公司债务结构、规模是否稳健，会否发生资金紧缺或流动性风险，以及（拟）采取的风险防范措施。

不得不说，新村长来后，很多被隐藏的地雷都被一一揭开了，前天公告，连浓眉大眼的国企中泰化学都被揪出来造假虚增2022年收入42.48亿元！ 而在5月12号，海峡创新、汇金股份、特发信息也都因造假被ST，股价开始连续跌停板。

其实很多问题，仔细看财报可以躲掉大部分的雷。

（1）蓝帆医疗

年报早就发了，昨晚被监管后，今天还平开，往上冲了一下，再一路出货，收盘-5.36%。

从蓝帆的财报来看：

有息负债从17亿提高到23亿，其中最关键的是，大笔长期借款今年到期！

有14.87亿需要处理。

而公司账面现金只有12.82亿，现金/负债=54.6%，根本还不起！

当然，蓝帆的股价也和同样还不起钱的万科一样，已经超跌了。

但医疗行业休想获得房地产一样的扶持。

蓝帆还有救，和债主协商，展期（乐普就搞过），蓝帆去年已经付出很大代价，高达7.75%的借款利息！！

看一个公司是否要财务暴雷，最简单的就是看流动比率和速动比率，

流动比<1 and 速动比<0.5：现金流出现很大问题。

流动比=1.5：普通

流动比>2 and 速动比>1：现金流动性好。

蓝帆流动比0.96，速动比0.66，下降50%多！

关键是蓝帆去年巨亏，不赚钱如何还？

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（2）乐普医疗

乐普在2018~2020之间现金流是非常差的，2019年流动比只有1.1，速动0.86，和蓝帆2023年报差不多。

如此垃圾的公司，当年我没自学点会计知识，竟然高位入场了！

如果不是2020年卖疫情产品搞了不少钱，恐怕那一年就应该腰斩了。

从2023财报来看：

乐普在2022年同样有大额15.6亿到期负债，然后乐普把它们展期了，长期、短期借款大幅增长。

2023年货币资金有42亿，足以覆盖全部负债，何况乐普每年还能赚10来亿，支付没问题！

老蒲再次鼓吹2024年利润要达到24亿，有人相信吗？

流动比2.48和速动比1.74都进入良好的区间，是2019年的2倍！

乐普2023的借钱利率下降到5.55%，一个合理的水平。蓝帆那种近8%的利息，都已经是饥不择食了。

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（3）迈瑞医疗

行业标兵，优等生！

除了每年大笔（38亿）投向研发，还大量分红，六年累计派现超248亿，是IPO募资额59亿的4.2倍！

从2023财报来看：

长期、短期借款只有区区几百万，有息负债不到1亿，利息支出1000多万。

货币资金188亿。存款利息8.22亿，利率高达4.38%！

在哪存的？买的什么理财？