海尔智家2023年报：第8年增长，现金流增长25%，分红大幅提高，注销15亿

营收2614亿+7.3%，

利润166亿+12.8%，扣非+13.3%；

现金流净额 252.62 亿元+24.7%。

公司毛利率达到 31.5%，较 2022 年同期上升 0.2 个百分点 。

+ 海尔智家 2023 年在全球两百多个国家和地区售出超过一亿台家电。

+ 2023 年海尔智家继续被《财富》杂志评为“全球最受赞赏公司”。 2023 年海尔智家美国子公司 GE Appliances 再度荣获“美国最佳职场认证”。

（1）电冰箱：市场份额遥遥领先

2023 年，公司制冷业务实现全球收入 819.10 亿元，较 2022 年同期增长 5.2%。

中国市场：根据 Gfk 数据，2023 年公司线下市场零售额份额 45.2%， 同比增加 1.3 个百分点；线上市场零售额份额 40.3%，同比增加 1.1 个百分点。

海外市场： 根据欧睿数据，海外零售量份额 14.1%。

（2）厨电：继续提升

2023 年，厨电业务实现 全球收入 416.54 亿元，较 2022 年同期增长 6.9%。

市场份额方面，

中国市场：根据 Gfk 数据，公司线下市场零售额份额 8.8%，同比增加 0.5 个百分点，排名第三；其中，在高端嵌入式品类份额达到 17.9%。线上市场零售额份额 4.3%， 同比增加 0.8 个百分点。

海外市场：根据欧睿国际数据，我们在核心市场实现份额持续提升； 欧洲市场，在行业下行挑战下实现两位数增长；澳洲市场，通过 FPA 和 Haier 双品牌发力，份额 提升 3 个百分点。

（3）洗涤：继续遥遥领先 。

2023 年，洗涤业务实现全球收入 614.91 亿元，较 2022 年同期增长 6.2%。

市场份额方面，

中国市场：根据 Gfk 数据，公司在线下市场零售额份额 47.5%，同比增加 1.5 个百分 点；线上渠道零售额份额 40.4%，同比持平。

干衣机和洗衣机是天然的搭配产品，海尔干衣机将在现有市场领先地位基础上继续快速增长。

海外市场：根据欧睿数据显示，在澳大利亚、 新西兰、越南等 10 个国家实现份额第一。

（4）空调：继续提升

公司空气能源解决方案实现收入 461.04 亿元，同比增长 13.1%。

其中商业空调及系统国内市场突破 50 亿 元。

市场份额稳步提升，根据产业在线数据，国内份额较去年同期提升 0.8 个百分点，达到 9.5%， 排名第四。（竟然老三都没有保住吗？）

2023 年上市行业首台集成式高能空气机 ——卡萨帝星云空调，上市一年销售 11 万套，拉动 10,000 元以上高端份额达到 37%，位居高端市场第一。

我们的家用空调和中央空调业务在国内属于第二梯队，我们补齐了核心零部件缺失的短板，压缩机合资、电脑板自研项目均为公司研发制造一体化提高了效率，有助于提升盈利水平。对经销商网络的大力建设也将为家庭中央空调和家用空调的市场份额提升提供有力支持。

在商用领域，我们延续了海尔前瞻性应用领先技术的基因，率先应用磁悬浮水机，成为中国 高能效磁悬浮空调技术的领先者，我们也率先应用气悬浮技术，设计寿命达 30 年，且实现了低成 本维护。

（5） 热水器：全国第一

2023 年，水产业实现全球收入 153.36 亿元，较 2022 年同期增长 8.5%。

我们热水器业务实现了高质量高利润，燃气和电热水器均为国内第一份额；净水器在中国市场份额不断提升。

海尔智家的洗碗机业务，随着中国市场渗透率迅速提升（现在不足 4%），将迎来快速增长。

（6）北美：继续保持第一

2023 年实现收入 797.51 亿元，同比增 长 4.1%；

荣获 2023 年 KBIS/IBS 最佳产品奖-最佳家庭科技产品、2023 年年度可持续发展产品、 CES 家用电器类别创新奖等数十项大奖。 创新的产品与共赢方案使公司在三大全国连锁渠道和 Costco 均赢得份额，并获得 Lowe’s“年 度最佳合作伙伴”。

与谷歌云等生态伙伴合作，利用生成式人工智 能平台帮助用户根据厨房中的食物生成定制食谱；并为净零家庭提供最优能源管理解决方案。

公 司连续第六年获评 IoT Breakthrough“年度智能家电公司”。

公司持续推进人单合一管理模式，激发员工活力，实现与用户零距离。公司在人权运动基金 会的 2023-2024 年企业平等指数(CEI)中连续第六年获得 100 分。

CEI 是美国最重要的基准调查和 报告，衡量与 LGBTQ+工作场所平等相关的企业政策和做法。公司再次入选《财富》制造业和生 产™ “最佳工作场所名单”；荣获快公司评选的“创新者最佳工作场所”

（7）欧洲市场：份额继续提升

在欧洲市场，公司实现销售收入 285.44 亿元，同比增长 23.9%，零售量份额提升 1 个百分点， 达到 9.1%。

（8）其它市场

澳新市场：在市场需求疲软的情况下，公司通过产品创新、模式变革、双品牌运作实现份额提升。在澳 大利亚，公司的销量份额增长了 1 个百分点，零售额份额增长 0.7 个百分点。

南亚市场：实现收入 95.21 亿元，同比增长 14.9%。在印度市场，通过推出五星变频空 调等创新产品，高端占比提升 4 个点。针对印度素食消费者，推出的侧 T 冰箱上市累计销量达 3 万台，份额第一。在巴基斯坦市场，尽管面临通胀和外汇困境等挑战，公司通过建立超过 300 家专卖店，实现 业务拓展，本币收入增长 20%。市场份额达到了 40%，在恶劣的市场环境中保持第一的领先地位。

东南亚市场：收入 57.80 亿元，同比增长 11.6%。 公司通过调整产品结构，在泰国和越南等市场有效提升价格指数和终端竞争力。泰国市场推 进产品结构转型，通过上市杀菌系列新品空调，实现空调产业市场份额位居行业第一。

越南市场 推出的 Color AI 洗衣机，凭借其彩膜触屏和智慧洗涤功能，深受消费者喜爱，产品价格指数超过 150，助力公司于越南洗衣机市场取得超过 20%的份额，份额位居行业第一。

日本市场：收入 36.62 亿元，同比增长 2.6%（本币增长 5.1%）。

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【看点】

（1）注销54,051,559 股，15亿元！（当初回购均价27.7元），这是继美的回购大笔注销后，白电企业再次回购注销。

（2）每股分红0.804元，占利润的45%，最近3年分别是：0.366，0.461，0.567，大幅增长，并且，公司正式公告：2025 年度、2026年度现金分红比例不低于50%。

按公司股权激励和分析师平均预测（年均增长13%），2024起EPS 2.05，2.32，2.62元，

按今天收盘价23.78元计算，则股息率提高到4.3%，4.87%，5.48%。

这个股息率可以被险资配置作为高息资产了。

如果再叠加每年回购，并大部分注销，那么实际收益率还可以提高10%，则收益率是：4.73%，5.36%，5.92%。

（3）股东情况：社保113组合去年大幅加仓，并一直保持第10位置，期末持有6430万股。股东人数基本稳定，全年底15.8万，今年2月底13.0万。

$海尔智家(SH600690)$