总体看，国庆节以来政策端增供增产以及价格调控措施相继出台，对板块估值形成 压力，股价回调后，估值再次回落至相对低位水平。近几周在保供增产以及稳价取 得明显成效后，政策端未有进一步加码，而长协基准价上调也好于预期，中长期煤 企业绩和现金流稳健性增强也有助于估值提升。目前板块对应PB（LF）约1.3倍， PE-TTM估值也回落至约8倍水平。$兖州煤业(SH600188)$ $恒源煤电(SH600971)$ $淮北矿业(SH600985)$