参考文献:
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Campbell JY, Ramadorai T, Ranish B. “Do the Rich Get Richer in the Stock Market? Evidence from India.” American Economic Review: Insights. 2019, 1(2): 225-240.
Colciago, Andrea, Anna Samarina, and Jakob de Haan. “Central Bank Policies and Income and Wealth Inequality: A Survey.” Netherlands Central Bank, Research DepartmentWorking Paper, May 2018. 网页链接
Fitzgerald, Maggie. “Many Americans Used Part of Their Coronavirus Stimulus Check to Trade Stocks.” CNBC, May 21, 2020. 网页链接
Greenwald, Daniel L, Martin Lettau, and Sydney C Ludvigson. “How the Wealth Was Won: Factors Shares as Market Fundamentals.” National Bureau of Economic ResearchWorking Paper, April 2019. 网页链接
海外经济与市场流动性观察
美国经济继续改善。8月14日当周,美国ECRI领先指标增长年率为-2.7%,较前值(-4.1%)继续收窄;纽约联储每周经济指数(WEI)为-5.7%,前值由-5.5%下修至-6.1%。不过,美国8月15日当周初次申请失业金人数反弹至110.6万人,高于预期的92.5万人,前值97.1万人。失业金申领人数的反弹反映出美国疫情持续未能得到有效控制,仍然影响经济修复。
上周美国金融市场恐慌情绪加剧,VIX上升至22.5,流动性压力有所缓解,Ted利差下降0.02个百分点。美国信用风险仅小幅上升,高收益企业债利差从5.26%微升至5.28%。
国内高频数据观察
3.1、生产指标分化
上周,雨季影响继续消退,生产指标出现分化,100家焦化企业开工率回升2.5个百分点至74.7%,汽车全钢胎开工率维持不变,半钢胎开工率微降1.1个百分点。
3.2、商品房销量连续回落
上周,30大中城市商品房日均成交面积为50.9万平方米(前一周六至周五为计算周期),较前一周51.5万平方米下降,连续三周回落。30大中城市商品房成交面积周同比增速从-8.4%收窄至-1.2%,其中,一、三线城市商品房销售面积同比增速大幅回升至28.2%和6.6%,二线城市同比增速大幅下降至-18.7%。
3.3、猪肉价格微降
上周,物价继续分化,28种重点监测蔬菜价格环比上涨4.4 %,增速由前值(1.1%)大幅上升。7种重点监测水果价格环比-0.5%,价格连续五周下降。猪肉批发价环比微降0.7%,前值0.4%。原油价格分化,其中,WTI原油价格环比上涨了0.8%,布油价格环比下降了1.0%,增速前值分别为1.9%、0.9%。钢材库存上升,钢价微降,螺纹钢期货价格下降0.2%。
3.4、货币市场利率上升
上周,央行进行了总计6600亿元逆回购操作,开展了7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和500亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作。但是8月20日LPR未下调,带动货币市场利率整体上升,DR007一周上升11BP,R007一周上升20BP。
3.5、人民币兑美元升值
上周,美元指数微涨0.11%至93.21。非美货币方面,欧元、英镑和日元兑美元分别贬值0.3%、升值0.03%和升值0.8%。人民币兑美元汇率一周升值0.52%。
风险提示:股市对贫富差距的影响不确定
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