转载来源：中国证券报
大盘连续上涨，踏空的投资者很无奈：还有什么板块没涨，可以抄底的？翻了半天，终于找到全A股的估值洼地——我的持仓自选股。
不过，逼空行情出现局部降温。7月7日开盘，沪指快速站上3400点，随后回落并震荡整理。
今日上午主要股指走势
大金融后市如何
在大金融板块带动下，进入7月份，上证指数重心稳步上移：1日收复3000点，7月3日收复3100点，7月6日接连收复3200点、3300点，今日上午一度摸上3400点。
说好的低估值修复行情，为何会有这么大的爆发力？
中金公司最新研报称，近期金融板块估值快速提升，有以下五方面因素：一是宽货币环境下，权益类资产配置占比提升；二是全球投资者由疫情引发的风险偏好回落逐步修复；三是A股配置权益类资产的资金快速增加(公募基金连续11个月募集规模超千亿元，远超2015年3-6月的纪录)；四是投资者在金融行业配置较低；五是金融行业估值依然较低。
那么，这波金融板块的修复行情会持续多久？
中金公司认为，上述估值修复的动力依然强劲，尤其是后三个因素或将持续推动板块重估。目前，板块估值修复尚未至半程，维持子板块券商>保险>银行的相对排序。
方正证券表示，从历史上几次演绎来看，大金融行情呈现出“爆发力强、持续性差”的特征。大金融行情一般持续1个月左右，但是阶段性涨幅巨大，大金融起舞后，市场后期演绎绝大多数情形呈现“权重搭台、成长跳舞”的特征。
华泰证券表示，6-7月低估值板块修复的四个条件——宏观基本面、板块剪刀差、宏观流动性、A 股资金面均具备。但考虑到市场预期差和券商估值的修复幅度，当前时点银行保险的持续性或好于券商。
震荡上行将是主旋律
从目前市场运行看，短期焦点在于市场风格会否全面切换，中长期投资者关心的问题是，本轮行情高度如何？
对于短期问题，有分析人士指出，虽然短期低估值板块存在一定估值修复的轮涨需求，蓝筹股补涨动力犹存，考虑到中报密集披露季，科技和消费的业绩仍将占优，市场是否形成长期风格切换有待观察。
国盛证券指出，当前行情类似2013年9月，均是大分化后的蓝筹股集体暴动，有着相同的市场环境——突发事件冲击后的温和修复行情之中，直接驱动均为经济短期回暖下对低估值板块的修复。2013年9月后大分化行情继续，风格并未切换，主要原因在于经济复苏动力仍弱，与当前状态近似。类比2013年，在短期的蓝筹暴动、均值回归后，预计市场仍将继续回归“乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”两条主线。
对于反弹行情的高度，华鑫证券表示，A股短期大概率将迎来一个降速的过程，行情不会一步走完，震荡上行将是主旋律。
粤开证券表示，无论从经济面、政策面还是情绪面来看，牛市的基础得以进一步夯实，在经过上半年的反复博弈之后，A股有望走出长牛的行情。
短期而言，市场快速上涨后，或面临一定的休整，但不意味着行情的结束。对于后市，创业板指有望剑指2015年高点平台区域，即2600-2900点，沪指则有望上冲至3600-3700点区域后震荡整固，这也是2015年沪指平台高点区域。
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风险提示：
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
六、投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见上述基金《招募说明书》以及相关公告。
七、基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险。基金法律文件投资章节有关风险收益特征的表述是基于投资范围、投资比例、证券市场普遍规律等做出的概述性描述，代表了一般市场情况下上述基金的长期风险收益特征。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对上述基金进行风险评价，不同的销售机构采用的评价方法也不同，因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。