#美元加息同风# 美元正常加息，短期债券(5年左右)跌，长期(20年)涨，股市涨。但具体细分，需要分为正常加息和意外加息。正常并没有大的变化，因为已经反映在之前的价格中。股市和债券都怕未来高通胀，股市还怕经济下行，但两者都对短期利率不感冒。加息行为反应或影响着短期的经济和通胀。

结论放在前面：如果是正常加息的话，股市涨，20 年以上的长期债券涨。短期中期债券跌（特别是 3-7 年之间的）。

首先要看美股现在为何涨？
如果现在美股是因为央行放水而涨，那么加息之后必定跌。
如果美股现在是因为企业利润增加而涨，那么加息之后未必跌？
所以，先问自己：今年，美国股市为何涨？涨的是哪些公司？

美国加息影响的还是非美元资产。因为世界经济不佳，而美国经济强劲，美国加息会加速美元回流美国，造成其他国家非美元资产的抛售和下跌。中国外储下降和外流就是这个造成的。美元资产收益率的增加也导致其他国家美元流出。预计美国加息会达到2%左右，时间大概在2018年。

对长期债券会涨表示怀疑。理由123

结果不是非此即彼，太天真了。

这种问题没有明确答案，要看当时的宏观环境。以当下情况看，股债双杀，但债调整在加息前就开始了，加息后反而跌幅有限。而股是反应最迟钝的市场，加息后跌幅会比较大。