其实这几家，差别并没有这么大，无非是过去谁杠杆大，背后资本雄厚，又碰上疫情和统筹，短时间占了点便宜。总门店数接近，总营收额因为区域不同差别大一些，净利润也都在10个亿左右。但是最高市值和最低市值能差三倍，相当离谱。
这恰恰就像跑马拉松。有的人体脂率低，可以秀肌肉跑全马。有的人臃肿肥胖，跑五公里都费劲了。有的人就得先减减脂去去水分。有人上半程发力，没控制住心率半程拉爆了。有的人节奏平稳跑有余力。我觉得市场有点不识货，没有体现这种差异，但能跑完42公里的不多，最终定价会是公允的。

含商誉的PB，益丰3.13，大参林2.47，老百姓2.17，健之佳1.5，一心堂1.18。

不含商誉的PB，老百姓17.82，健之佳12，益丰6.06，大参林4.57，一心堂1.54。