反转效应和动量效应

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一、 反转效应和动量效应概念

格雷厄姆(巴菲特的老师)将古诗人贺拉斯《诗艺》中的警句:“现在已然腐朽者,将来可能重放异彩;现在倍受青睐者,将来却可能日渐衰朽”作为《证券分析》这部划时代著作的开篇语。格老是不是想提醒大家“反转效应”?

“1985年,泰勒和德邦特《股市是否反应过度》的论文,提出了行为金融学最重要的发现之一:以3-5年为一个周期,一般而言,原来表现不佳的股票开始摆脱困境,而原来的赢家股票则开始走下坡路。这个现象在行为金融学中被称为反转效应。”(转自陶博士)

“动量效应是由Jegadeesh和Titman(1993)提出的,是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势,即过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票。基于股票动量效应,投资者可以通过买入过去收益率高的股票、卖出过去收益率低的股票获利,这种利用股价动量效应构造的投资策略称为动量投资策略。”(转自陶博士)

二、 反转效应和动量效应的调整形态

守株待兔,反转效应和动量效应的牛股是兔,“第二阶段”是兔子必经之道上的树。反转效应和动量效应股票要符合不同的调整形态,分别为长期整理平台和高度完整的中期调整。

1. 长期整理平台。

反转效应的股票在反转前要有长期整理平台,整理平台时长数月、最好一年以上。正如斯泰恩的《100倍超级强势股》所说,“我们要寻找在狭窄的垂直区间进行长期横盘整理的股票(长期底部支撑)。”如下图(周线图)。

说明:该股票现在不适合买入。

2. 高度完整的中期调整。

动量效应的股票要有高度完整的中期调整。首先,股票调整结束,中期调整的最大调整幅度在20%-25%以内(不超过30%);最大调整幅度超过30%就不是高度完整的中期调整。其次,中期调整过程,周K线收盘价格的落差越小越理想,周K线窄幅整理的时间越长越理想。

已公布中报预告、符合“选股标准”的股票:300347(泰格医药)、300014(亿纬锂能)、002791(坚朗五金)、002734(利民股份)、600312(平高电气)、002438(江苏神通)、002832(比音勒芬)、000739(普洛药业)000656(金科股份)、300559(佳发教育)002353(杰瑞股份)、300702(天宇股份)、300012 (华测检测)300570(太辰光) 、000401(冀东水泥)、 300529(健帆生物) 、600720 (祁连山)。

特别说明:中报预告、符合“选股标准”的股票只是个股票池,并不是说现在就能买入;只有这些股票符合“买点标准”,才能买入。本人的“买点标准”近期整理后将发布。

7月6日开通了公众号(超预期2019),计划在公众号和雪球 “记录投资,分享心得;记录历史,见证成长。”理由一:逼迫自己整理成文。理由二:感恩网络,感恩所有在网络上曾经对我有所启发的人(特别感恩陶博士),回馈社会,帮助有缘人。

今天公布中报(含预告、快报和中报)的股票,哪些符合“选股标准”?待分析后补充。

全部讨论

04-06 13:31

你这个在干什么?

2019-07-11 10:44

昨天公布中报预告的股票,$华工科技(SZ000988)$$华新水泥(SH600801)$ 符合“选股标准”。水泥板块超预期似乎有板块效应?