【兴证农业】深度专题：养猪成本的细拆和中美对比 2018-5-22
投资要点
本文的主题是讨论养猪的成本。我们认为最近几年的猪周期呈现出明显的供给周期，或者产能周期，或者盈利周期特征。因此，成本线将是未来猪价的一个重要参考。我们的结论是：短期（1-2年内）猪价已经接近现金成本，因此下跌空间不大。中长期（一轮周期以上）行业成本曲线呈不断下移...
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他的全部讨论
【兴证农业】普莱柯深度报告：深蹲起跳，品种收获开启新一轮成长2018-4-10
投资要点
2018年或迎业绩拐点。公司是主营兽药，动物疫苗招采政策调整致前期业绩深蹲，2017年三季报招采占比已不足7%，2018年或迎业绩拐点。
产品梯队逐步到位，新一轮大成长或将开始。经过数年研发投入期，2015年起公司进入新产品收获期。禽苗方面，新支流、新流、新支流法等多种联苗的...
【兴业证券农业】雪榕生物一季报点评：量价齐升业绩大增，产能继续快速扩张 2018-4-10
事件：
雪榕生物2018Q1营收5.42亿元（+106%）；归母净利润1.12亿元（+132%），符合我们此前预测。
点评：
Q1金针菇量价齐升，业绩大增。Q1金针菇日产能900吨，销量约7.2万吨。Q1金针菇价格景气，出厂均价约6.4元/kg（同比增长约7%），完全成本约4.8元/kg，单吨盈利1600元，金针菇贡...
【兴证农业】周报：中美贸易摩擦升级，推荐关注农产品及种业板块优质标的 2018-4-7
投资建议：
（1） 中美贸易战愈演愈烈，建议关注农产品及种业板块优质标的。4月4日美国政府宣布对我国出口美国的1333项500亿美元商品加征25%关税；同日，中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。4月5日美国拟额外对1000亿美元中国进口商...
【兴证农业】周报：饲料景气持续，关注疫苗回调机会 2018-4-1
投资建议：
（1）继续推荐绩优、确定性强的白马龙头。后周期景气持续，饲料板块建议关注销量高速增长，管理高效的海大集团（一季报同比增长60%-90%）以及改革见效、量利齐升的大北农。疫苗板块建议关注口蹄疫主业强劲增长，圆环接力，有望打开禽苗新市场的动保龙头生物股份，以及口蹄疫市场苗...
投资要点
中美贸易摩擦升级，有对美贸易业务的农业公司受主题催化，如国投中鲁、宏辉果蔬、朗源股份、天宝食品等。
猪肉进口关税提升对国内供需格局实际影响较小，养猪股主题受益。美国猪肉占国内消费仅约0.2%，且当前国内猪价低，提税对供需格局实际影响有限。养猪股牧原股份、温氏股份...
【兴证农业】周报： 中美贸易争端升温，看好农产品及种业优质标的 2018-3-25
投资建议：
（1）中美贸易之争升温，建议关注农产品及种业板块优质标的。本周美国总统特朗普签署贸易备忘录，准备对至少500亿美元的中国进口商品征收25%关税，此举使得中美贸易争端迅速升温。我们认为，中美贸易战将有望推动大豆等从美国进口比重较大的部分农产品价格上涨，利好大豆产业链相...
投资要点
我国种业起步较晚，历经五个阶段发展进入市场化。新中国成立后种业市场才初步形成。建国以来至今，中国种业发展主要经历了农户自留种（20世纪50-60年代）、“四自一辅”（1960-1977年）、“四化一供”（1978年-90年代）、种业市场化萌芽（1990年代-2000年）以及种业市场化（2000年至...
【兴业证券农业】每日信息更新-陈娇/毛一凡-2018.03.12
农产品价格
公司公告
—年报—
【禾丰牧业】2017年营业收入136.96亿元，同比增长15.38%，净利润为4.71亿元，同比增长10.32%
【天山生物】2017年营业收入1.95亿元，同比下降47.95%，净利润为744.43万元，同比增长105.33%
—一般公告—
【天邦股份】拟解除限售股份1.36...
【兴证农业】隆平高科公告点评：收购联创种业，国内种业巨头地位奠定
事件：公司3月11日发布公告，将以22.92元/股价格向联创种业股东发行6051万股收购其90%股权。此次发股锁定期36个月，标的公司2018-2020年承诺扣非后归母净利润分别为1.38/1.54/1.64亿元，并购估值13倍左右。
点评：
标的资产优质，近年来业绩快速提升。标的资产北京联创种业成立于2005年...
投资要点
历史上通胀环境下农业板块通常表现较好。复盘过去15年左右的板块表现，在通胀期间农业通常有较大幅度超额收益，主要通过农产品价格上涨传导。
2007、2011年两次经济驱动的高通胀，种子和养殖分别领涨。（1）农业2008年逆市超额收益超过100%。个股则是质优、基本面边际改善的标...
投资要点
我国是全球最大的苹果生产国与消费国，基本自给自足。全球苹果产量约8082万吨，位居水果产量的第二位（仅次于香蕉）。2017年全世界鲜果消费量为6458万吨，深加工消费量1125万吨。我国是全球最大的苹果生产国和消费国，2016年产量4388万吨，消费量4259万吨，产量和消费量约占全球50%...
【兴业证券农业】中止对美国白鸡征收双反税电话会议纪要 2018-2-27
时间：2018-2-27 晚8：00
嘉宾：白鸡行业专家崔老师
主持人：毛一凡
要点：
1、虽然终止双反税征收，但我国对美国进行了封关，白鸡产品进不了国内，目前不确定何时复关。近期可能对巴西进行双反审查。除此之外，很难找到其他国家对我国大量出口鸡产品。18年祖代鸡整体供种能力...
【兴业证券农业】如何看待近期猪价下跌电话会议纪要 2018-2-26
时间：2018-2-28 晚8:00
主持人：陈娇
主持人：
各位投资者新年好。最近大家问的比较多，春节前后农产品价格发生比较大的变化，特别是猪价，节后跌的很快。今天电话会议我们详细聊一聊。会议分为三个部分：第一我们先梳理一下猪周期，第二个我们怎么理解短期价格的变化，未来会怎么...
【兴业证券农业】周报：估值切换配置白马龙头，通胀预期升温加强关注农产品标的 2017-11-27
【兴业证券农业】陈娇、毛一凡、史鹤飞、闾亚
投资建议：
（1）近期市场对通胀的预期升温，CPI农产品价格中枢抬升，建议加强对农产品对应标的的关注。生猪板块建议关注全板块，优质龙头牧原股份出栏量快速增长，温氏股份出栏加快、黄鸡盈利大幅改善，正邦科技出栏快速增长、养殖成本趋势下...
【兴业证券农业】每日信息更新-陈娇/毛一凡-2017.11.22
【瑞普生物】使用闲置自有资金7500万元购买理财产品
【华资实业】召开关于终止2015年度非公开发行股票事项投资者说明会
【中牧股份】股东中牧总公司减持计划实施完成，占公司总股本的2%
--质押/解押—
【隆平高科】股东新大新股份解除质押305万股并质押395万股；累计被质押占公司...
【兴业证券农业】每日信息更新-陈娇/毛一凡-2017.11.21
【华资实业】连续3个交易日跌幅偏离值累计超过20%，不存在应披露而未披露的重大信息
【隆平高科】董事张秀宽先生已减持158万股，减持计划的减持数量已过半
【西王食品】董事长王棣先生增持44万股，成交均价18.57元/股
【天康生物】大股东转让总股本的15.79%，确定北京融元宝通资产管...
【兴业证券农业】禾丰牧业跟踪报告：精细化管控意识觉醒，基本面边际改善
【兴业证券农业】陈娇、毛一凡、史鹤飞、闾亚
上半年受禽流感和东北价格战双重打击，公司业绩表现疲弱，利润同比下滑42%，毛利率同比大幅下降20.89%。三季度业绩表现明显转好，单季实现1.56亿利润，同比增长40.5%，毛利率也有所回升。近期我们对公司进行跟踪，认为其基本面确有正面改善，具体...
【兴业证券农业】每日信息更新-陈娇/毛一凡-2017.11.20
【金新农】公开发行可转债获得证监会发审委审核通过
【梅花生物】 11月20日控股股东及其一致行动人增持公司股票3100万股，占公司总股本的0.99%，成交均价4.6元/股，增持金额1.4亿元
【雪榕生物】泰国子公司食用菌工厂化项目正式开工建设
【正邦科技】公开发行公司债券，发行规模为不...