目前公司传统停车场设备业务11亿左右，人行设备业务2亿左右。新业务方面（云托管、智慧停车、城市停车等），预计20年2亿，21年5亿元，22年8亿（详见下面）。整体业绩20年预计15亿；21年预计18亿，22年预计21亿。变数在于人行业务、云托管业务、城市停车业务的拓展，对整体业绩影响逐步加大，预计21年新业务比重到25%，22年到35%。从经营角度看，应该加大云托管和城市停车业务的拓展力度。
利润方面，新业务的比重不断提高，利润率逐步提升，18年净利润率10.5%，19年净利润率11%，粗略估计20年净利润率12%，21年净利润率13%，22年净利润率14%。推算20年净利润1.8亿，21年净利润2.3亿；22年净利润2.9亿。利润提升的幅度是变量，大概率会高于每年提升1%，因为新业务的占比加大，利润率明显高很多。因此21-22年的利润也可能会做到2.5-3.5亿。经营现金流在20年底会转正，后期会逐步提高，因为新业务中云托管和智慧停车的现金状况会很好。
行业层面上智慧交通和停车是新基建的重点之一，政策和资金会逐步流入；公司层面上经营稳健，绝对行业龙头的地位，新业务的拓展比较顺利。对应到21年和22年利润的估算估值上，我认为捷顺估值应该在100-150左右，低于100亿市值是低估的。乐观估计21年市值会重回100亿以上，22年市值会上冲到120亿以上。
一、云托管的业绩估算
每条车道每月1500元，每年18000元。21年7000-8000条存量车道实现1.5亿元收入；22年1-1.2万条存量车道实现2亿元收入。占总体业务比重21年8%，22年10%。
二、智慧停车业绩估算
1、基础交易佣金：交易流水的千分之六，21年交易流水预计70-80亿，交易佣金4200万-4800万；22年流水预计120亿，交易佣金7200万。
2、增值服务：广告费、车道管理、租赁等，这部分取决于拓展力度，较难估算。按19年25亿流水，对应4200万收入，扣除1500万交易佣金，增值费用应该2700万左右；按20年半年14亿流水，对应2400万收入，扣除840万交易佣金，半年的增值费用约1560万。估算21年增值收入4000-5000万；22年增值收入6000-8000万。
总结，智慧停车业绩21年预计8000-10000万；22年预计1.3-1.5亿。占总体业务比重21年5%，22年7%。
三、城市停车业绩估算
1、新签订单（中标）：20年新签订单约3亿元，城市停车属于中高速发展阶段，预计年新签订单增量30-50%。21年预计4-4.5亿；22年预计5-6亿。
2、业绩：形成业绩需要发货后计入收入，根据存量和后2年滚动订单预测，预计21年形成业绩1.5-2亿元；22年形成业绩2.5-3亿元。占总体业务比重21年10%，22年15%。