预古数据 > >>>> 半年报数据
营收6.4-6.6亿 （10%+） > 营收 6.57 亿。
毛利润3.13亿 （+30%） > 毛利润 3.31 亿。比预古多0.2亿，毛利增长37%
投资收益0.1亿 > 投资收益 0.11 亿
其他盈亏-0.5亿 > 其他收益 0.55 亿
营销开支0.08亿 > 营销开支 0.11 亿
管理费1.5亿 > 管理费 1.4 亿
财务费1.25亿 > 财务费用 1.46 亿。财务费用比预估多了0.2亿，这 个主要是，可转债因提前赎回多 付了0.1亿费用
税前利润-0.1亿 > 税前利润 -1.1 亿
所得税0.3亿 > 所得税 0.3 亿
净利润-0.4亿 > 净利润 -0.42 亿
EBITDA 2.48亿 （-5%） > EBITDA 2.5 亿
（一）超预期指标，（1）营收实际增长14%，预期增长10%。（2）毛利润实际增长37%，预告增长30%，毛利率达到50.3%，这是在上市以来毛利率达到最高的时候，去年同期毛利率只有42%，增加了8个百分点。（3境外学生人数增加，营收大幅增加，毛利大幅增加）
（二）低于预期事件，分红和回购消息。但半年报公告后，过了静默期，大股东会以往既往的增持。
（三）无预期事件，国内学生人数减少，高中减少，只要是湖北普高的复读年级今年没有招生没去年同期招生160人。国高减少200多人，这主要还是经济因素，和家长认知因素多一点。幼儿园人数减少500人左右，主要还是经济和出生率问题。
（四）未来增长点。
（1）境外学生人数继续增长，学费继续增长 。
（2）下半年国内上海枫叶会并表，增加人数。
（3）美国降息，因境外贷款都是浮动利息，美国降息将直接减少财务费用，增加利润。
（4）国内其他收入增长，今年上半年增长20%到0.42亿，去年上半年是0.36亿，去年是1.3亿，今年也不会低于1.3亿收入，这个主要是义务和一体学校的承包独立第三方的食堂收入，今年新签合同，增加了收费比例。
（五）今年财务预估，全年营收13-14亿，毛利6.5-7亿，投资收益0.2亿。三费6亿左右，在不考虑其他收益时净利润将在1-1.2亿左右。其他盈/亏可转债公允价值因可转债赎回，这个将不再影响，最后一个不可控的数据就是汇率波动，如果人民币贬值可以实现汇损盈，反正，汇损亏。今年上半年汇损亏0.3亿。调整EBITDA全年收益将达到6亿左右。实际开支费用就是财务费用预计1.6亿和税0.6亿，共2.2亿左右，净现金增加在4亿左右。今年上半年报增加了1.4亿净现金。$枫叶教育(01317)$