政策已经讨论过很多了，你这个还是在最浅层，简单来说没有政策风险也不是现在这个价格，至于是不是已经完全price in见仁见智。架构风险对所有海外VIE红筹都一样，不是教育公司特有风险。赛道风险完全说反了，高考向K12的竞争对象是所有国内公立学校，且对政策更敏感，相反出国培养才是民营公司优势所在，从消费升级和反内卷的趋势上看真正的蓝海。最后关于教育质量，枫叶的目标客户不是要去常春藤留学的学生，是50%必须要被分流到职高技校又不想去的学生