$远藤国际制药(ENDP)$ 其实财报面前所有的交易套路都荡然无存。（2）

endp自己的业务分为4部分。1.专利药2.耗材3.仿制药4.国际售药。

这五年1.3.4都是销售平稳。耗材得益于美国疫情从2019疫情钱的2.5亿的销售上升到4亿的销售峰值，再到美国宣布疫情结束，Q2的耗材销售1.2亿左右，2018年Q2都有2.2亿（非疫情期间）我觉得这是endp有概率破产的地方。可以抵消这块的损失的地方是新药qwo（专利药部分），但管理层连续两个季度没有销售数据披露，整个21年都是在做广告，没有收入只有支出。这个新药可以出售减债也可以增大整体销售收入，我个人估计管理层可以隐藏起来，未来的彩蛋。

endp手头有11亿现金，能及时延长债务人的还款，都能令endp降低破产概率。

外媒黑endp的主要是wsjx报，seeking alpha的cash flow hunter.经常发放这样的消息和重复引用。而且做得很明显。讲到endp明天就要破产。作最坏打算endp要破产手头的现金可以支撑1年以上（大概估计）

总体endp是只高风险的股票。个人估计做空endp最大的利益在公司债市场。3000万市值的股票做空完全没肉吃。