2021、2022年连续两年农药价格高位运行，原本这只是市场运行中暂时性现象，但却使得生产商误以为市场存在巨大的需求，因此纷纷上产能扩规模。“十四五”前3年（2021年1月1日至2023年9月30日），农药行业生产性项目投资额分别为165.18亿、150.74亿、319.05亿元，呈现大幅增长态势，这些新增生产性投资将不断释放产能。 —— 来源：网页链接

农药行业需求端稳定，主要是受供给端变化扰动。这么多产能投放，头秃了。

$利尔化学(SZ002258)$ 疫情前平均每年资本开支7亿-8亿，22年23年暴涨到20亿-22亿。80亿预算的在建工程，经营现金流只有9亿。

$扬农化工(SH600486)$ 疫情前平均每年资本开支6亿-8亿，22年23年暴涨到12亿-15亿。60亿预算的在建工程，经营现金流24亿。