工业硅是下游多晶硅、有机硅、硅铝合金的共同源头。多晶硅是光伏产业的核心材料，有机硅大量用在风电叶片、锂电池和光伏组件上，硅铝合金则是新能源汽车铝合金结构件的主材。工业硅的下游行业，有机硅、多晶硅、铝合金分别占据了40%、30%、27%的份额，非常均衡。而这三个下游行业，恰恰正是中国新能源产业最景气的三个细分行业。由此可见，工业硅是整个新能源产业的根基和源头，地位举足轻重。
作为全球最大的工业硅消费国，中国具备丰富的资源以及低成本等优势，也是全球最大的工业硅生产国。根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，截至2020 年，中国工业硅产量占全球总产量的比例为69%，这也是中国作为世界光伏第一大国的底气所在，掌握着绝对的话语权。合盛硅业是国内工业硅龙头，国内市场份额占比14.4%，是国内工业硅行业领域唯一的上市公司。
由于工业硅总产能受到国家严格限制，能否拿到扩产许可，对于巩固和提高行业内公司的市场地位至关重要。2022年，国内工业硅的新增产能是127万吨，其中合盛硅业独占80万吨，而2023年全国仅有30吨新增产能投产。2021年合盛硅业的工业硅产能为79万吨，随着2022年年中80万吨新增产能陆续投产，产能直接翻倍，市场份额占比大幅提升，行业龙头地位更加稳固。
工业硅作为高能耗行业，生产单吨工业硅一般需要12000-13500 度电，电力成本占工业硅生产成本的比重为30-40%左右，因此电价成本的高低，直接决定了工业硅企业的盈利能力和竞争力。随着欧美联手对俄罗斯石油、天然气、煤炭进行制裁，大幅推高了国际市场能源价格，进而推高商业用电价格。而国内电力价格长期稳定在较低水平，丝毫不受国际形势的影响。因此，本来就处于弱势地位的国外工业硅企业会受到进一步打击，间接利好国内工业硅企业，国外竞争力不强的工业硅企业会继续淘汰，市场份额进一步向中国集中。合盛硅业的两大生产基地分别在新疆和云南，一个受益于全国最低价的煤炭发电，一个受益于丰富而低廉的水力发电，占据了行业竞争格局中的最好位置。
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