业绩交流会上，CFO明确表示，由于Cardiovalve今年并表，每年会新增几千万美元研发费用。訾总也说，Cardiovalve产品预估要到2025年拿证上市。
这么看，起码两三年内，启明很大可能无法实现盈亏平衡。
在估值失锚的18A，没有盈利，整体瓣膜赛道增速又不及预期，要想估值重构，难度不小。
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业绩交流会上，CFO明确表示，由于Cardiovalve今年并表，每年会新增几千万美元研发费用。訾总也说，Cardiovalve产品预估要到2025年拿证上市。
这么看，起码两三年内，启明很大可能无法实现盈亏平衡。
在估值失锚的18A，没有盈利，整体瓣膜赛道增速又不及预期，要想估值重构，难度不小。
今年的业绩交流会上，启明给出了新的盈亏平衡指引，在2024年会扭亏为盈，当年还会实现3000万元利润。
研发费用方面，公司会充分利用地方政府的资金进行研发分摊。目前已和杭州临平政府成立产业基金，目标是孵化RDN项目。外科瓣产品，公司也在采用类似模式和吉林地方政府基金接触。
关于Cardiovalve拿证时间，目前已明确为2026年。
$启明医疗-B(02500)$
上市就是为了实现跨越发展，有融资助力，才好争取先机。既要报表好看，又要研发给力，其实难以兼得，恒瑞的张总就这样反思过。相比于药的烧钱，器械的速度已经算克制了。
只守着主动脉瓣膜做，其实已经盈利了。但是行业属性在此，就像新能源汽车发展的历史机遇，如果不赶上二尖瓣三尖瓣治疗技术突破的历史性机遇，还有哪个治疗领域可以呢？暂时看不到了。