$万科A(SZ000002)$ 看了下$招商蛇口(SZ001979)$ 和$保利发展(SH600048)$ 的定增预案，再对比一下万科的，就知道市场为什么给万科最低的市净率了。管理层永远想着和中小股东争小利，没有共赢的思路，很难走远。