【招商通信-梁程加团队】AI最耀眼的光，光模块全面看多
我们认为本轮光模块不是个别标的受益，而是龙头估值重估引领下的全面性行情
🔥一、封装厂：业绩兑现最为明确，通过海外认证拥抱AI800G需求
🌟中际旭创：拥有谷歌、英特尔、亚马逊等众多头部客户，800G产品技术、量产进度最为领先，受益路径最为明确
🌟新易盛：国内唯二技术经过北美云大厂认证的供应商，800G多家客户送样供应
🌟华工科技（电子覆盖）：子公司华工正源国内市场份额领先，积极拓展海外客户，800G送样微软认证
🌟联特科技：海外收入占比超80%，海外工厂布局领先，拥有arista、nokia等海外客户，800G送样微软认证
🌟光迅科技：全产业链布局，上下游一体化龙头，国内份额领先
🌟剑桥科技：收购oclaro整合效果逐渐显现，800G送样多家厂商，前瞻探索LPO方案业内领先
🌟德科立：长距离传输王者，相干技术领先
🌟通宇通讯：子公司光为代工finisar，积极布局液冷光模块、CPO等前瞻技术
🔥二、光器件：光模块上游，寻宝细分赛道龙头
🌟天孚通信：全球光器件龙头，品类齐全成长曲线陡峭，前瞻布局光引擎直接供应GPU龙头
🌟太辰光：80%收入来自海外，META等云巨头供应商
🌟光库科技：收购lumentum产线，薄膜铌酸锂有望迎突破，打开蓝海新市场
🌟博创科技：硅光、CPO等前瞻技术持续推进，无源器件向有源延伸，数通收入占比提升
🌟腾景科技：光学精密制造能力领先，供应lumentum、finisar等全球光通信大厂
🔥三、光芯片：受益国产替代，高速率有望取得突破
🌟源杰科技：国内光芯片龙一，中际旭创参股，速率迭代进度国内领先，100G DFB有望取得突破
🌟仕佳光子：由无源光芯片向DFB芯片拓展，积极拓展数通市场份额
🔥四、有源铜缆：铜缆速率传输上限突破，有望占据短距传输市场
🌟兆龙互连：400G 800G ACC送样认证海外，DAC批量间接供应微软。
🌟沃尔核材（有色覆盖）：高速线缆龙头，高速率DAC形成批量出货
作者：一手投研V
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来源：雪球
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